Laik durgunluk - Secular stagnation
Ekonomide, seküler durgunluk , piyasa temelli bir ekonomide ekonomik büyümenin ihmal edilebilir düzeyde olduğu veya hiç olmadığı bir durumdur. Bu bağlamda, laik terimi uzun vadeli anlamına gelir (Latince " saeculum "dan - yüzyıl veya ömür boyu) ve döngüsel veya kısa vadeli terimlerin aksine kullanılır . Yalnızca kendi zamanında ortaya çıkacak temel dinamiklerde bir değişiklik önerir. Kavram ilk olarak 1938'de Alvin Hansen tarafından ortaya atıldı . The Economist'e göre , "1930'ların başındaki Büyük Buhran'ın ardından Amerikan ekonomisinin kaderi olduğundan korktuğu şeyi tanımlamak için kullanıldı: yatırım fırsatları olarak ekonomik ilerlemenin kontrolü sınırın kapanması ve göçün çökmesi ile bodur kaldı". Büyük Buhran'dan bu yana yaşanan tüm derin durgunlukların ardından yaklaşan laik durgunluk uyarıları yapıldı , ancak hipotez tartışmalı kaldı.
Tanım
Seküler durgunluk terimi, kronik (laik veya uzun vadeli) talep eksikliği olan bir piyasa ekonomisine atıfta bulunur. Tarihsel olarak, düşük işsizlik ve yüksek GSYİH büyümesi (yani kapasitede veya üzerinde bir ekonomi) ile gelişen bir ekonomi, ücretlerde ve ürünlerde enflasyon yaratacaktır. Bununla birlikte, laik durgunlukla karşı karşıya olan bir ekonomi, ekonomi patlama yaşıyor görünse bile, sanki kapasitenin altında çalışıyormuş gibi davranır; enflasyon görünmüyor. Sağlıklı bir ekonomide, hane halkı tasarrufları ticari yatırımları aşarsa, faiz oranları düşer; düşük faiz oranları, tasarrufları ve yatırımları dengeye getiren harcamaları ve yatırımları teşvik eder. Bununla birlikte, laik durgunlukla karşı karşıya kalan bir ekonomi, tasarruf ve yatırımı dengeye getirmek için sıfırın altında bir faiz oranı gerektirebilir. Yatırım üzerindeki tasarruf fazlası, finansal varlıklarda veya gayrimenkullerde fiyat artışına neden olabilir. Örneğin, Büyük Durgunluk'a giden yıllarda ABD'de düşük işsizlik, ancak düşük enflasyon vardı , ancak büyük bir konut balonu gelişti.
Laik durgunluk fikri, bazı ekonomistlerin ABD'nin kalıcı olarak düşük büyüme dönemine girdiğinden korktukları Büyük Buhran'a kadar uzanıyor . The Economist 2018'de, tasarrufları artırarak veya yatırımları azaltarak birçok faktörün dünyevi durgunluğa katkıda bulunabileceğini açıkladı. Borç ödeyen haneler (yani borçlarını kaldıran) tasarrufları artırır ve daha az harcama yapar; işletmeler talep eksikliğine daha az yatırım yaparak tepki verirler. Bu, Büyük Durgunluğun ardından 2009-2012 döneminde yavaş ABD GSYİH büyümesinde önemli bir faktördü. Bir başka olası neden de, harcamak yerine biriktirme eğiliminde olan zenginlere daha fazla para kaydıran, böylece tasarrufları artıran ve belki de finansal varlık fiyatlarını artıran gelir eşitsizliğidir. Yaşlanan nüfus (kişi başına daha az harcama yapan) ve üretkenlikteki yavaşlama da yatırımları azaltabilir. Merkez bankaları zor bir ikilemle karşı karşıya; Enflasyonu önlemek için faiz oranlarını yükseltiyorlar mı (örneğin para politikasında kemer sıkma uyguluyorlar) ekonominin döngüsel bir patlama içinde olduğunu varsayarak mı yoksa ekonominin (geçici olarak yükselse bile) dünyevi bir durgunluk içinde olduğunu varsayıyorlar ve bu nedenle daha teşvik edici bir yaklaşım mı izliyorlar?
Durgunluk ve finansal patlama: 1980'ler
Durgunluğun ve şimdi finansallaşma olarak adlandırılan şeyin bir analizi , 1980'lerde bağımsız sosyalist dergi Monthly Review'un yardımcı editörleri Harry Magdoff ve Paul Sweezy tarafından sağlandı . Magdoff, Roosevelt'in New Deal yönetiminde Başkan Yardımcısı Henry A. Wallace'ın eski bir ekonomik danışmanıydı , Sweezy ise eski bir Harvard ekonomi profesörüydü. 1987 tarihli Stagnation and the Financial Explosion adlı kitaplarında, Keynes, Hansen, Michał Kalecki ve Marx'a dayanarak ve kapsamlı ampirik verileri bir araya getirerek, olağan düşünme biçiminin aksine, durgunluk veya yavaş büyümenin norm olduğunu savundular. olgun, tekelci (veya oligopolistik) ekonomiler, hızlı büyüme ise istisnaydı.
Özel birikim, zayıf büyümeye ve yüksek düzeyde kapasite fazlalığına ve işsizlik/eksik istihdama yönelik güçlü bir eğilime sahipti, ancak buna kısmen devlet harcamaları (askeri ve sivil), çığır açan teknolojik yenilikler (örneğin, , genişleme döneminde otomobil) ve finansın büyümesi. 1980'lerde ve 1990'larda Magdoff ve Sweezy, uzun süreli bir finansal patlamanın ekonomiyi ayağa kaldırdığını, ancak bunun sonunda sistemin çelişkilerini artıracağını, daha büyük spekülatif balonlar üreteceğini ve nihayetinde açık bir durgunluğun yeniden başlamasına yol açacağını savundu.
2008–2009
Ekonomistler , 2007-2008 subprime mortgage krizine yol açan ve onu takip eden gelişmiş dünyadaki düşük ekonomik büyüme oranının dünyevi durgunluktan kaynaklanıp kaynaklanmadığını soruyorlar. Paul Krugman Eylül 2013'te şunları yazdı: "[T] burada yeterli toplam talebi koruma sorununun çok kalıcı olacağına inanmak için bir durum var - II. " Krugman, maliye politikası teşvikinin ve daha yüksek enflasyonun (tam istihdamı sağlamak için gerekli olan negatif bir reel faiz oranını elde etmek için) potansiyel çözümler olabileceğini yazdı.
Larry Summers , Kasım 2013'te, laik (uzun vadeli) durgunluğun ABD büyümesinin tam istihdama ulaşmak için yetersiz olmasının bir nedeni olabileceğine ilişkin görüşünü sundu: "doğal oran"] eksi yüzde iki veya eksi yüzde üçe düşmüştü. Talep için yapay teşvikle bile fazla talep görmeyeceksiniz. Normal kredi koşullarında bir yeniden başlatma ile bile tam istihdama geri dönmekte çok zorlanacaksınız "
Robert J. Gordon Ağustos 2012'de şunları yazmıştı: "İnovasyon 2007'den önceki yirmi yıl hızında geleceğe devam edecek olsa bile, ABD uzun vadeli büyümeyi yarı yarıya veya daha azına çekme sürecinde olan altı ters rüzgarla karşı karşıya. 1860 ile 2007 arasında yaşanan yıllık yüzde 1,9 oranı. Bunlar arasında demografi, eğitim, eşitsizlik, küreselleşme, enerji/çevre ve tüketici ve devlet borçlarının fazlalığı yer alıyor. Kışkırtıcı bir 'çıkarma alıştırması', kişi başına tüketimde gelecekteki büyümenin gelir dağılımının en alttaki yüzde 99'u, uzun bir onyıllar boyunca yılda yüzde 0,5'in altına düşebilir".
2009 sonrası
Hans-Werner Sinn , enflasyon tehdidini reddeden 2009 tarihli bir makalesinde laik durgunluğun tozunu aldı ve Larry Summers'ın 2013'te IMF'de yaptığı bir konuşma sırasında bu terim ve kavramı kullanmasıyla yeniden popüler hale geldi .
Bununla birlikte The Economist , laik durgunluğu "kendi iyiliği için tartışmalı olarak fazla geniş kapsamlı, bol bir kavram" olarak eleştiriyor. Tüm derin durgunluklardan sonra yaklaşan laik durgunluk uyarıları yapıldı, ancak mevcut teknolojilerin potansiyelini hafife aldıklarından yanlış oldukları ortaya çıktı.
2014'te yazan Paul Krugman , bunun "çalışma çağındaki nüfustaki yavaşlama gibi ekonomideki temel değişikliklerin Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde son beş yılda olduğu gibi ataklar yarattığı iddiasına atıfta bulunduğunu açıkladı. Japonya'da son 20 yılda, muhtemelen sık sık olacak. Yani, kendimizi genellikle sıfıra yakın faiz oranlarıyla bile üstesinden gelinemeyecek olan kalıcı talep eksiklikleri ile karşı karşıya kalacağız." Kökünde "insanların harcamaya daha az motive olduğu bir zamanda tüketici talebi oluşturma sorunu" yatar.
Bir teori, yeni ekonominin internet ve bilgisayarlarındaki teknolojik ilerlemenin sağladığı büyümenin , geçmişin büyük icatlarının neden olduğu artışla aynı düzeyde olmadığıdır . Böyle büyük bir buluşun bir örneği Fordizmin montaj hattı üretim yöntemidir . Argümanın genel biçimi, Robert J. Gordon'un makalelerine konu olmuştur. Owen tarafından da yazılmıştır. C. Paepke ve Tyler Cowen .
Laik durgunluk, dijital ekonominin yükselişiyle de bağlantılı. Örneğin Carl Benedikt Frey , dijital teknolojilerin çok daha az sermaye emdiğini ve diğer devrim niteliğindeki teknolojilere kıyasla çok az yeni yatırım talebi yarattığını öne sürdü.
Bir diğeri, Büyük Durgunluk'un verdiği zarar o kadar uzun süreli ve kalıcıydı ki, o kadar çok işçi bir daha asla iş bulamayacak, gerçekten telafi edemeyiz.
Üçüncüsü, "işletmelerin yatırım yapma ve tüketicilerin harcama yapma konusunda ısrarcı ve rahatsız edici bir isteksizliği" olması, belki de kısmen, son zamanlarda elde edilen kazanımların çoğunun tepedeki insanlara gitmesi ve paralarının daha fazlasını biriktirme eğiliminde olmalarıdır. insanlardan daha - bunu yapmaya gücü yetmeyen sıradan çalışan insanlar.
Dördüncüsü, gelişmiş ekonomilerin büyümenin temel bileşenleri olan altyapı ve eğitime yıllarca yetersiz yatırım yapmanın bedelini ödüyor olmalarıdır.
Beşte biri, azalan ölüm oranı ve artan yaşam süresi ile ilgilidir, dolayısıyla gelişmiş ekonomilerdeki demografik yapıdaki değişiklikler, artan tasarruflar yoluyla hem talebi hem de azaltılmış inovasyon faaliyetleri yoluyla arzı etkiler.
Altıncısı, ekonomik büyümenin büyük ölçüde, yatırım yapılan enerjiden geri dönen enerji (EROEI) veya fosil yakıtların keşfiyle çok yüksek ve tarihsel olarak eşi görülmemiş seviyelere yükselen enerji fazlası kavramıyla ilişkili olmasıdır . Bu, Sanayi Devrimi ve birçok ilgili teknolojik ilerlemeden bu yana insan tüketiminde çarpıcı artışlara izin verdi ve aslında onları körükledi . Bu argümana göre, azalan ve giderek zorlaşan fosil yakıt rezervleri, doğrudan önemli ölçüde azaltılmış EROEI'ye yol açar ve bu nedenle uzun vadeli ekonomik büyümeyi frenleyerek ve potansiyel olarak tersine çevirerek seküler durgunluğa yol açar. EROEI argümanı ile bağlantılı olarak, Büyümenin Sınırları düşünce okulundan kaynaklananlar vardır, burada çevresel ve kaynak kısıtlamaları genel olarak insan tüketiminin ve gelirlerinin sürekli genişlemesine nihai bir sınır dayatabilir. 1972'deki ilk yayının ardından on yıllarda 'büyümenin sınırları' düşüncesi modası geçmiş olsa da, yakın tarihli bir araştırma, insani gelişmenin orijinal analizin standart çalışmasında özetlenen 'aşma ve çöküş' projeksiyonu ile uyumlu olmaya devam ettiğini gösteriyor ve bu, iklim değişikliğinin potansiyel etkilerini hesaba katmadan önce .
Tim Jackson tarafından hazırlanan 2018 tarihli bir CUSP çalışma belgesi , Büyüme Sonrası Mücadele, düşük büyüme oranlarının aslında 'yeni normal' olabileceğini savunuyor.
Ayrıca bakınız
- Durgunluk Dönemi
- biflasyon
- İş döngüsü
- durgunluk
- stagflasyon
- Büyüme Olmadan Refah
- Büyümenin Sınırları
- üretkenlik
- Sıfır alt sınır