Stagflasyon - Stagflation

Gelen ekonomi , stagflasyon veya durgunluk-şişirme olduğu bir durumdur enflasyon oranı , yüksek ekonomik büyüme hızı yavaşlatır ve işsizlik giderek yüksek kalır. Enflasyonu düşürmeye yönelik eylemler işsizliği artırabileceğinden, ekonomi politikası için bir ikilem sunar .

Terim, bir portmanto ait durgunluk ve enflasyon , genelde bu durumun Iain Macleod , bir İngiliz Muhafazakar Parti oldu politikacı Maliye Bakanlığı Şansölye'yi Macleod için 1965 konuşmada kelimesini kullandı 1970'de Parlamento eş zamanlı yüksek enflasyon ve işsizlik döneminde Birleşik Krallık'ta. Avam Kamarası'nı durumun ciddiyeti konusunda uyararak şunları söyledi: "Artık her iki dünyanın en kötüsüne sahibiz - sadece bir yanda enflasyon ya da diğer yanda durgunluk değil, her ikisi birlikte. Stagflasyon durumu. Ve modern terimlerle tarih gerçekten yapılıyor."

Macleod, terimi 7 Temmuz 1970'de tekrar kullandı ve medya da, örneğin 15 Ağustos 1970'te The Economist'te ve 19 Mart 1973'te Newsweek'te bu terimi kullanmaya başladı . John Maynard Keynes terimi kullanmadı, ancak çalışmalarının bir kısmını kullandı. çoğu kişinin stagflasyon olarak tanıyacağı koşulları ifade eder. İkinci Dünya Savaşı'nın sonu ile 1970'lerin sonları arasında egemen olan Keynesyen makroekonomik teori versiyonunda , enflasyon ve durgunluk birbirini dışlayan olarak kabul edildi, ikisi arasındaki ilişki Phillips eğrisi tarafından tanımlandı . Stagflasyon, hem sosyal açıdan hem de bütçe açıkları açısından bir kez başladığında ortadan kaldırılması çok maliyetli ve zordur.

Büyük Enflasyon

Terimi stagflasyon , bir portmanto ait durgunluk ve enflasyon , ilk İngiltere'deki enflasyon ve işsizliğin bir dönemde icat edildi. Birleşik Krallık 1960'larda ve 1970'lerde bir enflasyon patlaması yaşadı. Enflasyon 1960'larda ve 1970'lerde yükseldi, Birleşik Krallık politika yapıcıları enflasyonu kontrol etmede para politikasının birincil rolünü kabul edemediler. Bunun yerine, ekonomik krize yanıt vermek için parasal olmayan politikalar ve araçlar kullanmaya çalıştılar. Politika yapıcılar ayrıca "ekonomideki aşırı talebin derecesi hakkında yanlış tahminler yaptılar, bu da 1960'larda ve 1970'lerde Birleşik Krallık'ta enflasyonun patlamasına önemli ölçüde katkıda bulundu.

Stagflasyon İngiltere ile sınırlı değildi. Ekonomistler, 1973'ten 1982'ye kadar yedi büyük piyasa ekonomisi arasında stagflasyonun yaygın olduğunu gösterdiler. Enflasyon oranları 1982'de düşmeye başladıktan sonra, ekonomistlerin odak noktası stagflasyonun nedenlerinden "verimlilik artışının belirleyicileri ve reel ücretlerin ekonomi üzerindeki etkilerine" kaydı. emek talebi"

nedenler

Ekonomistler, stagflasyonun neden oluştuğuna dair iki temel açıklama sunar. Birincisi, ekonomi petrol fiyatlarındaki hızlı artış gibi bir arz şokuyla karşı karşıya kaldığında stagflasyon ortaya çıkabilir . Bunun gibi olumsuz bir durum, üretimi daha maliyetli ve daha az karlı hale getirerek ekonomik büyümeyi yavaşlatırken aynı zamanda fiyatları yükseltme eğilimindedir .

İkincisi, hükümet para arzını çok hızlı büyütürken sanayiye zarar veren politikalar oluşturursa stagflasyona neden olabilir. Ekonomik büyümeyi yavaşlatan politikalar genellikle enflasyona neden olmaz ve enflasyona neden olan politikalar genellikle ekonomik büyümeyi yavaşlatmaz.

Her iki açıklama da 1970'lerin Batı'daki stagflasyonuna ilişkin analizlerde sunulmaktadır . Petrol fiyatlarında büyük bir artışla başladı, ancak daha sonra merkez bankalarının ortaya çıkan durgunluğu gidermek için aşırı teşvik edici para politikası kullanması ve böylece bir fiyat/ücret sarmalına neden olmasıyla devam etti .

Savaş sonrası Keynesyen ve parasalcı görüşler

Erken Keynesçilik ve parasalcılık

1960'lara kadar, birçok Keynesyen iktisatçı stagflasyon olasılığını görmezden geldi, çünkü tarihsel deneyim, yüksek işsizliğin tipik olarak düşük enflasyonla ilişkili olduğunu ve bunun tersini önerdi (bu ilişkiye Phillips eğrisi denir ). Buradaki fikir, mallara olan yüksek talebin fiyatları yukarı çekmesi ve aynı zamanda firmaları daha fazla kiralamaya teşvik etmesiydi; ve aynı şekilde, yüksek istihdam talebi artırmaktadır. Ancak, 1970'lerde ve 1980'lerde, stagflasyonun meydana geldiği, enflasyon ve istihdam seviyeleri arasındaki ilişkinin mutlaka istikrarlı olmadığı açık hale geldi: yani, Phillips ilişkisi değişebilir. Makroekonomistler, Keynesyen teorilere karşı daha şüpheci hale geldiler ve Keynesyenler, stagflasyon için bir açıklama arayışında fikirlerini yeniden gözden geçirdiler.

Phillips eğrisinin kaymasının açıklaması başlangıçta parasalcı ekonomist Milton Friedman ve ayrıca Edmund Phelps tarafından sağlandı . Her ikisi de, işçiler ve firmalar daha fazla enflasyon beklemeye başladıklarında, Phillips eğrisinin yukarı doğru kaydığını (yani herhangi bir işsizlik seviyesinde daha fazla enflasyonun meydana geldiği anlamına geldiğini) savundu. Bilhassa, enflasyonun birkaç yıl sürmesi halinde, işçi ve firmaların ücret müzakerelerinde bunu dikkate almaya başlayacağını, bunun da işçi ücretlerinin ve firma maliyetlerinin daha hızlı yükselmesine neden olarak enflasyonu daha da artıracağını öne sürdüler. Bu fikir erken Keynesyen teorilerin şiddetli bir eleştirisi iken, çoğu Keynesyen tarafından yavaş yavaş kabul edildi ve Yeni Keynesyen ekonomik modellere dahil edildi .

Neo-Keynescilik

Neo-Keynesyen teori iki farklı enflasyon türünü ayırt etti: talep çekişi (toplam talep eğrisindeki kaymalardan kaynaklanan) ve maliyet baskısı (toplam arz eğrisindeki kaymalardan kaynaklanan). Bu görüşe göre stagflasyon, maliyet enflasyonundan kaynaklanmaktadır . Maliyet itme enflasyonu, bazı güç veya koşullar üretim maliyetlerini artırdığında ortaya çıkar. Bu, hükümet politikalarından (vergiler gibi) veya doğal kaynakların kıtlığı veya bir savaş eylemi gibi tamamen dış faktörlerden kaynaklanabilir.

Çağdaş Keynes analizler bu durgunluk etkileyen ayırt edici faktörler tarafından anlaşılabilir iddia toplam talebi etkileyen olanlardan agrega besleme . Para ve maliye politikası, toplam talep dalgalanmaları karşısında ekonomiyi istikrara kavuşturmak için kullanılabilirken, toplam arz dalgalanmalarıyla yüzleşmede çok yararlı değildir. Özellikle, petrol fiyatlarındaki artış gibi toplam arz üzerindeki olumsuz bir şok, stagflasyona yol açabilir.

arz teorisi

temel bilgiler

Arz teorileri, neo-Keynesyen maliyet itme modeline dayanır ve stagflasyonu, arz-talep piyasa denkleminin arz tarafındaki önemli bozulmalara, örneğin kilit emtialarda, doğal kaynaklarda veya mal ve hizmet üretmek için gerekli olan doğal sermaye . Politika değişiklikleri, savaş eylemleri, üretim üzerinde aşırı derecede kısıtlayıcı hükümet kontrolü gibi sosyal ve politik koşullar gibi diğer faktörler de arz sorunlarına neden olabilir. Olumsuz olduğunda bu görünümde, stagflasyon oluştuğu düşünülmektedir arz şoku (örneğin, fiyatındaki ani artış yağ genellikle mal ve hizmetlerin "maliyet" bir sonraki sıçrama (en sebep veya yeni vergi) toptan satış seviyesi). Teknik terimlerle, bu, bir ekonominin toplam arz eğrisinde daralma veya negatif kayma ile sonuçlanır .

Kaynak kıtlığı senaryosunda (Zinam 1982), stagflasyon, ekonomik büyümenin sınırlı bir hammadde kaynağı tarafından engellendiği zaman ortaya çıkar. Yani, temel malzemelerin (fosil yakıtlar (enerji), mineraller, üretimdeki tarım arazileri, kereste vb.) fiili veya göreli arzı, artan veya devam eden talebe yanıt olarak azaldığında ve/veya yeterince hızlı artırılamadığında. Kaynak kıtlığı, gerçek bir fiziksel kıtlık olabilir veya vergiler veya "maliyet" veya hammaddelerin bulunabilirliğini etkileyen kötü para politikası gibi faktörlerden kaynaklanan göreli bir kıtlık olabilir. Bu, neo-Keynesyen teorideki (yukarıda) maliyet itici enflasyon faktörleri ile tutarlıdır. Bunun gerçekleşme şekli, arz şoku meydana geldikten sonra ekonominin önce ivmeyi korumaya çalışmasıdır. Yani tüketiciler ve işletmeler, talep seviyelerini korumak için daha yüksek fiyatlar ödemeye başlar. Merkez bankası, örneğin bir durgunlukla mücadele etmek amacıyla faiz oranlarını düşürerek para arzını artırarak bunu daha da kötüleştirebilir. Artan para arzı, mal ve hizmetlere olan talebi destekler, ancak talep normal olarak bir durgunluk sırasında düşecektir.

Keynesyen modelde, yüksek fiyatlar mal ve hizmet arzında artışa neden olur. Ancak, bir arz şoku sırasında (yani kıtlık, kaynaklarda "darboğaz" vb.), arzlar bu fiyat baskılarına normalde olduğu gibi tepki vermez. Böylece, enflasyon sıçrar ve çıktı düşer, bu da stagflasyon yaratır.

1970'lerin stagflasyonunu açıklamak

Richard Nixon'ın 15 Ağustos 1971'de ücret ve fiyat kontrollerini dayatmasının ardından , emtialarda bir ilk maliyet-itme şoku dalgası, fiyatların sarsılmasına neden olmakla suçlandı. İkinci büyük şok, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü'nün ( OPEC ) dünya çapındaki petrol arzını kısıtladığı 1973 petrol kriziydi . Her iki olay, 1970'leri karakterize eden genel enerji kıtlığı ile birleştiğinde , fiili veya göreli hammadde kıtlığı ile sonuçlandı. Fiyat kontrolleri, satın alma noktasında kıtlıklara yol açarak, örneğin, akaryakıt istasyonlarında tüketicilerin sıraya girmesine ve sanayi için üretim maliyetlerinin artmasına neden oldu.

Son görüntülemeler

1970'lerin ortalarına kadar, büyük makroekonomik modellerin ( Keynesyen , Yeni Klasik ve parasalcı ) hiçbirinin stagflasyonu açıklayamadığı iddia edildi.

Daha sonra olumsuz arz şoklarının hem enflasyon hem de çıktı üzerindeki etkilerine dayalı olarak bir açıklama yapılmıştır. Blanchard'a (2009) göre, bu olumsuz olaylar stagflasyonun iki bileşeninden biriydi; diğeri "fikirler"di - Robert Lucas , Thomas Sargent ve Robert Barro'nun ( Keynesyen ekonominin) "son derece yanlış" ve "temel olarak kusurlu" tahminler olarak ifade ettikleri, stagflasyonun "çağdaş" olarak açıklanmasına izin verdiğini söylediler. iş döngüsünün öğrencileri ". Bu tartışmada Blanchard, son zamanlardaki petrol fiyatlarındaki artışların, henüz gerçekleşmemiş olsa da, başka bir stagflasyon dönemini tetikleyebileceğini varsayıyor (s. 152).

Neoklasik görüşler

Makroekonomiye tamamen neoklasik bir bakış, para politikasının gerçek etkileri olabileceği fikrini reddeder. Neoklasik makroekonomistler , reel çıktı , istihdam ve işsizlik gibi gerçek ekonomik niceliklerin yalnızca gerçek faktörler tarafından belirlendiğini iddia ederler . Para arzındaki değişiklikler gibi nominal faktörler yalnızca enflasyon gibi nominal değişkenleri etkiler. Nominal faktörlerin gerçek etkilere sahip olamayacağına dair neoklasik fikir, genellikle parasal tarafsızlık veya klasik ikilik olarak adlandırılır .

Neoklasik bakış açısı, işsizlik gibi gerçek fenomenlerin enflasyon gibi nominal fenomenlerle esasen ilgisiz olduğunu söylediğinden, neoklasik bir ekonomist 'durgunluk' ve 'enflasyon' için iki ayrı açıklama sunacaktır. Neoklasik durgunluk açıklamaları (düşük büyüme ve yüksek işsizlik), verimsiz hükümet düzenlemelerini veya insanları iş aramaya daha az teşvik eden işsizler için yüksek faydaları içerir. Durgunluğun bir başka neoklasik açıklaması, emek verimliliğindeki herhangi bir düşüşün daha az çalışmayı verimli hale getirdiği gerçek iş döngüsü teorisi tarafından verilir . Enflasyonun ana neoklasik açıklaması çok basittir: para otoriteleri para arzını çok fazla artırdığında olur .

Neoklasik bakış açısında, çıktı ve işsizliği belirleyen gerçek faktörler yalnızca toplam arz eğrisini etkiler . Enflasyonu belirleyen nominal faktörler yalnızca toplam talep eğrisini etkiler . Reel faktörlerdeki bazı olumsuz değişiklikler toplam arz eğrisini sola kaydırırken, aynı zamanda akılcı olmayan para politikaları toplam talep eğrisini sağa kaydırdığında, sonuç stagflasyondur.

Bu nedenle, klasik bir ekonomi görüşü altında stagflasyonun ana açıklaması, hem enflasyonu hem de işgücü piyasasını etkileyen politika hatalarıdır. İronik olarak, stagflasyonun klasik açıklaması lehine çok net bir argüman Keynes tarafından sağlandı. 1919'da John Maynard Keynes , Barışın Ekonomik Sonuçları adlı kitabında Avrupa'yı etkisi altına alan enflasyon ve ekonomik durgunluğu anlattı . Keynes yazdı:

Lenin'in, Kapitalist Sistemi yıkmanın en iyi yolunun para birimini sefahat etmek olduğunu ilan ettiği söylenir. Devam eden bir enflasyon süreciyle hükümetler, vatandaşlarının servetinin önemli bir kısmına gizlice ve gözetilmeksizin el koyabilirler. Bu yöntemle sadece el koymakla kalmıyorlar, keyfi olarak da el koyuyorlar; ve süreç birçoğunu yoksullaştırırken, aslında bazılarını zenginleştiriyor. [...] Lenin kesinlikle haklıydı. Toplumun mevcut temelini altüst etmenin, para birimini sefahatten çıkarmaktan daha ince, daha kesin bir yolu yoktur. Süreç, ekonomik yasanın tüm gizli güçlerini yıkım tarafına çekiyor ve bunu milyonda bir insanın teşhis edemediği bir şekilde yapıyor.

Keynes, para basan hükümetler ile enflasyon arasındaki ilişkiye açıkça işaret etti.

Avrupa'nın para sistemlerinin enflasyonizmi olağanüstü boyutlara ulaştı. Çeşitli savaşan Hükümetler, ihtiyaç duydukları kaynakları kredilerden veya vergilerden temin edemeyecek kadar aciz veya çok çekingen veya çok dar görüşlü olduklarından, bakiye için notlar basmışlardır.

Keynes ayrıca hükümetin fiyat kontrollerinin üretimi nasıl caydırdığına da dikkat çekti.

Bununla birlikte, fiyatların düzenlenmesinde ifade edilen yasa gücüyle para birimi için sahte bir değer varsayımı, kendi içinde nihai ekonomik çöküşün tohumlarını içerir ve çok geçmeden nihai arz kaynaklarını kurutur. Bir adam, emeğinin meyvelerini, deneyimin yakında öğrettiği gibi, kendi ürünleri için aldığı fiyatla karşılaştırılabilir bir fiyatla ihtiyaç duyduğu şeyi satın almak için kullanamayacağı kağıtla değiştirmek zorunda kalırsa, ürününü elinde tutacaktır. kendisi için, bir iyilik olarak arkadaşlarına ve komşularına dağıtın veya onu üretme çabalarını gevşetin. Gerçek nispi değeri olmayan bir meta değişimini zorunlu kılan bir sistem, yalnızca üretimi gevşetmekle kalmaz, aynı zamanda nihayetinde takasın israfına ve verimsizliğine yol açar.

Keynes, Alman hükümetinin açıkları ile enflasyon arasındaki ilişkiyi detaylandırdı.

Almanya'da 1919-20'de İmparatorluğun, Federal Devletlerin ve Komünlerin toplam harcaması 25 milyar mark olarak tahmin ediliyor ve bunun 10 milyarını aşmayan kısmı daha önce mevcut vergilerle karşılanıyor. Bu, tazminatın ödenmesi için hiçbir şeye izin vermeden yapılır. Rusya'da, Polonya'da, Macaristan'da ya da Avusturya'da bütçe diye bir şeyin ciddi olarak var olduğu düşünülemez. Bu nedenle, yukarıda açıklanan enflasyonizm tehdidi, yalnızca barışın tedavisini başlattığı savaşın bir ürünü değildir. Sonu henüz görünmeyen devam eden bir fenomendir.

Kısa vadede Keynesyen, uzun vadede klasik

Çoğu iktisatçı, para arzındaki değişikliklerin kısa vadede bazı gerçek etkileri olabileceğine inanırken, neoklasik ve neo-Keynesyen iktisatçılar, para arzını değiştirmenin uzun vadeli etkileri olmadığı konusunda hemfikirdir. Bu nedenle, kendilerini neo-Keynesçi olarak gören ekonomistler bile genellikle uzun vadede paranın tarafsız olduğuna inanırlar . Başka bir deyişle, neoklasik ve neo-Keynesyen modeller genellikle birbiriyle rekabet eden bakış açıları olarak görülürken, farklı zaman ufuklarına uygun iki tanım olarak da görülebilirler. Günümüzde pek çok ana akım ders kitabı, neo-Keynesyen modeli, fiyatların " yapışkan " olduğu kısa vadede ekonominin daha uygun bir tanımı olarak ele alırken , neo-klasik modeli, fiyatlar tam olarak ayarlamak için yeterli zamana sahip olun.

Bu nedenle, bugün ana akım ekonomistler genellikle kısa stagflasyon dönemlerini (birkaç yıldan fazla olmayan) arzdaki olumsuz değişikliklere bağlayabilirken, bunu çok uzun süreli stagflasyonun bir açıklaması olarak kabul etmeyeceklerdir. Daha uzun süreli stagflasyon, uygun olmayan hükümet politikalarının etkisi olarak açıklanabilir: uzun vadeli durgunluğa yol açan ürün piyasaları ve emek piyasalarının aşırı düzenlenmesi ve uzun vadeli enflasyona yol açan para arzının aşırı büyümesi.

alternatif görünümler

Diferansiyel birikim olarak

Politik ekonomistler Jonathan Nitzan ve Shimshon Bichler , firmaların maksimize etmek yerine ortalama kârı ve kapitalizasyonu yenmeye çalıştıklarını söyleyen, diferansiyel birikim olarak adlandırdıkları bir teorinin parçası olarak stagflasyonun bir açıklamasını önerdiler . Bu teoriye göre, birleşme ve devralma dönemleri stagflasyon dönemleriyle birlikte salınır. Birleşmeler ve satın almalar artık politik olarak mümkün olmadığında (hükümetler tekel karşıtı kurallarla kenetlenir), rekabetten daha yüksek göreli kâr elde etmek için bir alternatif olarak stagflasyon kullanılır. Artan birleşme ve satın almalarla birlikte stagflasyonu uygulama gücü de artıyor.

Stagflasyon, 70'lerde ve 2007'den 2010'a kadar olan petrol krizi döneminde olduğu gibi, toplumsal bir kriz olarak ortaya çıkıyor. Ancak stagflasyondaki enflasyon, tüm firmaları eşit olarak etkilemez. Hâkim firmalar, rakiplerinden daha hızlı bir oranda kendi fiyatlarını artırabilmektedir. Toplamda hiç kimse kâr etmiyor gibi görünse de, farklı açılardan baskın olan firmalar, daha yüksek göreli kârlar ve daha yüksek göreli kapitalizasyon ile konumlarını iyileştirir. Stagflasyon, herhangi bir gerçek arz şokundan değil, arz krizini ima eden toplumsal krizden kaynaklanmaktadır. Çoğunlukla "silah-petrodolar koalisyonu" tarafından Orta Doğu krizlerini maddi çıkarlar için yaratan veya kullanan bir 20. ve 21. yüzyıl olgusudur.

Talep-çekici stagflasyon teorisi

Talep çeken stagflasyon teorisi, stagflasyonun, herhangi bir eşzamanlı arz şoku veya ekonomik çıktı potansiyelinde negatif kayma olmaksızın yalnızca parasal şoklardan kaynaklanabileceği fikrini araştırır. Talep çekme teorisi, enflasyona neden olan bir para politikası uygulamasının ardından stagflasyonun meydana gelebileceği bir senaryoyu tanımlar. Bu teori ilk olarak 1999 yılında Harvard Üniversitesi John F. Kennedy Devlet Okulu'ndan Eduardo Loyo tarafından önerildi.

Arz tarafı teorisi

Arz yanlı ekonomi , 1970'lerde ABD stagflasyonuna bir yanıt olarak ortaya çıktı. Enflasyonu büyük ölçüde 1971'de Bretton Woods sisteminin sona ermesine ve müteakip para politikalarında (Keynesyen ve Monetarizm) belirli bir fiyat referansının olmamasına bağladı . Arz tarafı ekonomistler stagflasyon kasılma bileşen (bkz gerçek vergi oranlarında enflasyon kaynaklı artıştan kaynaklanmıştır iddia braket sünme )

Avusturya Ekonomi Okulu

Avusturya Okulu'nun taraftarları, ex nihilo yeni para yaratılmasının, geç alıcılara göre yeni parayı yaratanlara ve erken alıcılara fayda sağladığını iddia ediyorlar . Para yaratmak zenginlik yaratmak değildir; sadece erken para kazananların kaynaklar, mallar ve hizmetler için geç alıcılardan daha fazla teklif vermesine izin verir. Gerçek servet üreticileri tipik olarak geç alıcılar olduğundan, para arzındaki artışlar servet oluşumunu zayıflatır ve ekonomik büyüme oranını baltalar. Avusturyalı ekonomist Frank Shostak şöyle diyor: "Üretilen malların büyüme hızındaki yavaşlama ile birleştiğinde para arzı büyüme oranındaki artış, fiyat enflasyon oranındaki artışın tamamıyla ilgilidir. (Bir fiyatın miktar olduğunu unutmayın) bir birim mal için ödenen paranın miktarı.) Burada sahip olduğumuz fiyat enflasyonunda daha hızlı bir artış ve mal üretimindeki büyüme oranında bir düşüş.Fakat bu tam olarak stagflasyonun neyle ilgili olduğu, yani bir artıştır. fiyat enflasyonunda ve reel ekonomik büyümede düşüş Popüler görüş, stagflasyonun tamamen uydurulduğu yönündedir.Bu nedenle, stagflasyon olgusunun gevşek para politikasının normal bir sonucu olduğu görülmektedir.Bu, [Phelps ve Friedman (PF) ile uyumludur. Ancak, PF'nin aksine, stagflasyonun kısa vadede insanların merkez bankası tarafından kandırılmasından kaynaklanmadığını savunuyoruz.Stagflasyon, ekonomik büyümenin hızını zayıflatan parasal pompalamanın doğal bir sonucudur ve aynı zamanda T ime, mal ve hizmet fiyatlarının artış oranını yükseltir."

Jane Jacobs ve şehirlerin stagflasyona etkisi

1984'te gazeteci ve aktivist Jane Jacobs , büyük makroekonomik teorilerin stagflasyonu açıklamaktaki başarısızlığının, ekonomik analizin göze çarpan birimi olarak şehirden ziyade ulusa odaklanmalarından kaynaklandığını öne sürdü. Stagflasyondan kaçınmanın anahtarının, bir ulusun farklı zamanlarda ekonomik iniş ve çıkışlar yaşayacak, genel ulusal istikrarı sağlayacak ve yaygın stagflasyondan kaçınacak "ithalatın yerini alan şehirlerin" gelişimine odaklanması olduğunu öne sürdü. Jacobs'a göre, ithalatı ikame eden şehirler, kendi üretimlerini yerel ithalatla dengeleyen gelişmiş ekonomilere sahip şehirlerdir - bu nedenle ekonomik arz ve talep döngüleri değiştikçe esneklikle yanıt verebilirler. Onun özgünlüğü, berraklık ve tutarlılık lauding ederken, şehir planlama alimleri başlıca kuramcıları (örn olanların kendi fikirlerini karşılaştıran değil Jacobs eleştiriyor Adam Smith , Karl Marx onlar eksikliği yanı sıra geliştirdiği aynı derinlikte) ve breadth bilimsel dokümantasyon. Bu sorunlara rağmen, Jacobs'ın çalışması, geniş bir halk okur kitlesine sahip olması ve karar vericiler üzerinde etkisi olması açısından dikkate değerdir.

Tepkiler

Stagflasyon, Keynesyen fikir birliğine verilen desteği zayıflattı.

Federal Rezerv başkanı Paul Volcker , 1979'dan 1983'e kadar faiz oranlarını " enflasyonist senaryo " olarak adlandırılan çok keskin bir şekilde artırdı . ABD ana faiz oranları çift haneli rakamlara ulaştıktan sonra enflasyon düştü; bu faiz oranları, modern sermaye piyasalarında şimdiye kadar var olan en yüksek uzun vadeli ana faiz oranlarıydı. Amerikan ekonomisi de resesyona girmiş olsa da, Volcker genellikle stagflasyonun en azından enflasyonist tarafını durdurduğu için itibar görüyor. Yaklaşık 1983'ten başlayarak, büyüme bir toparlanmaya başladı. Hem mali teşvik hem de para arzı büyümesi bu dönemde politikaydı. Volcker dezenflasyonu sırasında işsizlikte beş ila altı yıllık bir sıçrama, Volcker'ın işsizliğin kendi kendini düzeltmesine ve makul bir süre içinde doğal oranına dönmesine güvendiğini gösteriyor .

Ayrıca bakınız

Notlar

Referanslar

daha fazla okuma

Greenspan, Alan ; Wooldridge, Adrian (2018). Amerika'da Kapitalizm: Bir Tarih . New York: Penguen Basını . s. 299–326. ISBN'si 978-0735222441.
Homeros, Sidney; Sylla, Richard Eugene; Sylla, Richard (1996). Faiz Oranlarının Tarihçesi . Rutgers Üniversitesi Yayınları . ISBN'si 978-0-8135-2288-3.
Kynaston, David (2017). Till Time's Last Sand: A History of England, 1694-2013 . New York: Bloomsbury . s. 501–587. ISBN'si 978-1408868560.
Meltzer, Allan H. (2009). Federal Rezerv A History - Cilt 2, Kitap 2: 1970–1986 . Chicago: Chicago Üniversitesi Yayınları . s. 865-1131. ISBN'si 978-0226213514.
Silber, William L. (2012). Volcker: Kalıcılığın Zaferi . New York: Bloomsbury Basını . s. 118-237 . ISBN'si 978-1608190706.
Wells, Wyatt C. (1994). Belirsiz Bir Dünyada Ekonomist: Arthur F. Burns ve Federal Rezerv, 1970-1978 . New York: Columbia University Press . s. 121–228. ISBN'si 978-0231084963.

Languages

In other projects