Kârlılık politikası - With-profits policy

Bir politika-kar ile ( Commonwealth ) ya da politikayı katılımcı ( ABD ) bir olduğunu sigorta sözleşmesi ki katılır kar a hayat sigorta şirketi. Şirket genellikle bir karşılıklı hayat sigortası şirketidir veya kârlı ürün serisine başladığında bir şirket olmuştu. Kıta Avrupası gibi diğer ülkelerde de benzer düzenlemeler bulunmaktadır.

Karlı politikalar yıllar içinde gelişti. Başlangıçta, örneğin beklenenden daha düşük ölüm oranlarından kaynaklanan, planlanmamış fazlalığı dağıtmanın bir yolu olarak gelişti. Daha yakın zamanlarda, uzun vadeli sermaye büyümesi sağlamayı amaçlayan daha maceralı bir yatırım politikası izlemek için esneklik sağlamak için kullanıldılar. Yatırımcının finansal güç, tarihi getiriler ve teklif edilen sözleşmelerin koşulları gibi faktörlere göre sigorta şirketini seçtiği uzun vadeli kolektif yatırım şekli olarak kabul edilmiştir .

Kârlı ve kar amacı gütmeyen poliçe sahipleri tarafından ödenen primler, sigorta şirketinin hayat fonu (Commonwealth) veya genel hesap (ABD) içinde havuzlanır. Şirket, talepleri ödemek için havuzlanmış varlıkları kullanır. Hayat fonunun büyük bir kısmı, yüksek bir toplam getiri elde etmek için hisse senetlerine , tahvillere ve mülke yatırılmaktadır .

Sigorta şirketi, kârının bir kısmını, poliçelerine ekli bir ikramiye (İngiliz Milletler Topluluğu) veya temettü (ABD) şeklinde kârlı poliçe sahiplerine dağıtmayı amaçlamaktadır ( ikramiye bölümüne bakınız). Prim oranına, dayanak varlıkların getirisi, önceki yıllarda beyan edilen primlerin seviyesi ve diğer aktüeryal varsayımlar (özellikle gelecekteki yükümlülükler ve beklenen yatırım getirileri) ve pazarlama hususları gibi çeşitli faktörler dikkate alınarak karar verilir.

Politika türleri

Kârlı politikaların iki ana kategorisi vardır:

  • Tek primli sözleşmeler - sigorta bonoları (kârlı tahviller), tek primli bağışlar, tek primli emeklilik poliçeleri.
  • Prim ödemelerinin genellikle aylık olarak yapıldığı düzenli prim sözleşmeleri - bağış politikaları , emeklilik politikaları.

Konvansiyonel ve birleştirilmiş

Geleneksel kar sözleşmelerinde, bonusların eklendiği garanti edilen temel bir miktar vardır. Temin edilen temel meblağ, vefat durumunda ödenmesi gereken asgari hayat sigortası miktarıdır; bağış sözleşmeleri için aynı zamanda vade sonunda ödenecek asgari götürü meblağdır.

Temin edilen temel meblağ, karı poliçeye dağıtmak için kullanılan tersine çevirme bonuslarını çeker. Tersine çevirme bonusu eklendiğinde, politikadan kaldırılamaz. Teminat edilen temel tutarın ve ikramiyelerin ödenmesi için gerekli primlerin muhafaza edilmiş olması gerekir. Primler muhafaza edilmemişse, azaltılmış bir miktar (veya bazı durumlarda hiçbiri) ödenmeyecektir. Sigorta bonoları için, temin edilen temel tutar artı ikramiyeler, plan değerini temsil eder. Politika olgunlaştığında, politikanın henüz dağıtılmamış olan kâr payını yansıtmak için nihai bir ikramiye eklenebilir.

Kar amacı gütmeyen politikalar, politika değerinin birkaç birim olarak ifade edilmesi dışında benzer şekilde çalışır. Farklı sigorta şirketleri tarafından çeşitli modeller benimsenmiştir, ancak genellikle:

  1. fon değeri, zamanla artabilecek birimlerin teklif değeri ile temsil edilir veya
  2. birim sayısı, değerdeki artışı temsil etmek için her yıl artar ve birim fiyat sabit kalır.

Bağışlar, politikanın yapısal bir parçası olmaktan çok kavramsal olsa da (çoğu durumda) teminat altına alınan temel bir tutarı hala muhafaza etmektedir.

Karlı olmayan politikalar, 1970'lerde kullanıma giren birim bağlantılı yaşam politikalarından gelen rekabete bir yanıt olarak tanıtıldı. Birimleştirilmiş versiyon, geleneksel versiyondan biraz daha az opaktı, daha az fazlalık tutuldu ve ayrıca kârlı ve birime bağlı fonlar arasında geçişi mümkün kıldı.

Konvansiyonel poliçeler, teminat altına alınan temel meblağlarının sözleşmeye dayalı niteliği tarafından sağlanan bir garanti unsuruna sahiptir . Kârla ilgili olmayan bu garantili unsur, gerçekçi raporlama rejiminde sigortacılar için sorunlara neden olmuştur (aşağıya bakınız). Bugün yayınlanan politikaların çoğu birim haline getirilmiştir ve genellikle hayat şirketinin tam kârına katılmak yerine hayat fonunun çitle çevrilmiş alt fonlarında tutulur.

Yumuşatma

Kârlı fonlar yumuşatma kavramını kullanır. Yani, iyi yıllarda kazanılan kârın bir kısmı, kötü performansın olduğu yıllarda makul bir getiri ödenmesini sağlamak amacıyla geri tutulur. Bu, normal olarak diğer hisse senetleri veya hisse senetleri için günlük fiyatta meydana gelebilecek dalgalanmaların aksine, birim fiyat artışında yumuşatılmış bir etki ile sonuçlanabilir. Bu ve normal istatistiksel yumuşatma duygusu arasındaki önemli bir fark , gelecekteki gelişmeler hakkında bilgi sahibi olunmadan denenmesi gerekliliğidir; bu, "yumuşatılmış" değerin "düzleştirilmemiş" değer ile çizgisinin daha da dışına çıkmasına neden olabilir ve gelecekte bir noktada keskin düzeltme.

Bonus türleri

Sigorta sözleşmesi süresince bir tersine çevirme primi verilir ve vadede ödenmesi garanti edilir. Bildirimden sonra kaldırılamaz. Yıllık bonus iki bölümden oluşabilir. Garantili bonus, normalde temin edilen her £ 1,000 tutarındaki parasal tutar olarak ifade edilen bir tutardır. Politikanın başlangıcında belirlenir ve genellikle değiştirilemez. Yıllık bonusun geri kalanı, yumuşatmaya tabi olan fonun elde ettiği yatırım getirisine bağlı olacaktır.

Terminal bonusu, vadede ve bazen poliçenin tesliminde verilir ve ödenir. Dolayısıyla sözleşmenin vade tarihinden önce bilinmemektedir. Bazen son bonus olarak anılır. Terminal bonusu, üyenin yumuşatma amacıyla geri tutulan fonun bir kısmına olan hakkını temsil eder. Belirli durumlarda, ödemeyi üyenin adil payının makul bir katı ile sınırlandırmak için genel politika değerini düşürmek için bir Piyasa Değeri Düzenleyicisi uygulanabilir.

Sigorta şirketinin hangi ikramiye karışımını ödeyeceğine karar verme özgürlüğü vardır. Bir sigorta şirketi düşük yıllık ikramiye ve yüksek terminal primi ödemeye karar verebilir. Böyle bir politika, sigorta şirketini yatırım piyasalarındaki düşüşlerden koruyacaktır çünkü yıllık primler bir kez verildiğinde geri alınamaz. Ancak bu politika, çok fazla garanti içermediği ve düşük bir getiri oranı sunduğu için (poliçenin vadesine kadar) yatırımcılar için cazip olmayabilir.

Bazen bir sigortacı, muhtemelen şirketin yeniden yapılandırılması veya istisnai yatırım getirileri nedeniyle istisnai bir prim ödemeye karar verebilir. Bu, bugünlerde neredeyse hiç duyulmamış

Piyasa Değeri Düşüşü (MVR)

Bir Piyasa Değeri Düşüşü veya Piyasa Değeri Düzenleyicisi, sigorta şirketi tarafından, poliçenin hayat fonunun varlıkları üzerinde poliçenin adil yetkisi ile ilgili olarak poliçe geri ödemelerinin makul olmasını sağlamak için kullanılan bir mekanizmadır. Zayıf bir yatırım performansı döneminden sonra, geri çekmenin değeri, hayat fonunun varlıklarının temel değerindeki azalmayı yansıtmak için azaltılır .

Algılanan risk ve gerçek risk

Uzun yıllar boyunca kârlı politikalar, birçok yatırımcı için (özellikle yaşlı yatırımcılar) mevduat hesaplarına güvenli bir alternatif olarak görüldü . Sigortacıların vicdansız satış taktikleri ile birlikte yıllarca istikrarlı ve güvenilir getiriler, 'düşük riskli' bir yatırımcının kârlı yatırım yapması gerektiği izlenimini uyandırdı. Bu algılanan düşük risk , getirileri elde etmek için yüksek özkaynak riski ve yüksek riskli finansal araçlar kullanan birçok sigortacının temelindeki yatırım stratejilerinin gerçekliğine inanıyordu .

2000'lerin başındaki ayı piyasasının ortasında , Birleşik Krallık düzenleyicisi ( Finansal Hizmetler Otoritesi ), piyasa değerindeki indirimlerden sonra artan tüketici şikayetlerine yanıt olarak, kârlı sağlayıcılar için yeni bir düzenleyici rejim uyguladı . Gerçekçi raporlama rejimi, sigortacıların yükümlülüklerini karşılamak için daha fazla fonunu daha düşük riskli yatırımlara (şirket tahvilleri ve yaldızlar) aktarmasını zorunlu kılmak gibi birleşik etkiye sahipti; ve gelecekteki getirileri daha doğru bir şekilde tahmin etmek için fonun yeni varlık karışımına paralel olarak projeksiyon oranlarını düşürmek.

Yönetmelik

Poliçe değeri, temin edilen temel meblağ artı verilen primlerin bugünkü değeri, daha az gelecek primler (geleneksel sözleşmeler için) veya birimleştirilmiş kârlı bir poliçenin teklif değeridir. Bu değer genel olarak dayanak varlıkların değerine eşdeğerdir. Ancak, yatırım dalgalanmaları ve ayrıca poliçe düzenlenirken yapılan harcamalar nedeniyle bu değer, dayanak varlıkların piyasa değerini aşabilir.

Uygun düzenlemeler olmadan bir sigorta şirketi, poliçelerinin değerini ödemek için yeterli paraya sahip olmayabilir. Birleşik Krallık'ta Adil Hayat Güvencesi Derneği'nde durum buydu ; mahkemeler tarafından belirlenen gelir garantilerinin bazı poliçe sahiplerine vaat edilmiş olması, şirketin yeni iş kurmayı durdurmaya zorlandığı ve neredeyse çöküşe yol açtığı anlamına geliyordu. şirket.

Finansal Hizmetler Otoritesi , bu ve diğer yönetim hatalarının bir sonucu olarak UK değişmiş düzenlenmesinde (FSA) bir sigorta şirketi piyasalarda düşme durumunda şirket korumak için yeterli boş rezervlerini tutar sağlamak için. Yeni değerleme yöntemi, ek bir "sütun" olarak, fon varlıklarının ve büyüme beklentilerinin gerçekçi bir değerlemesini gerektirmektedir. Buna ek olarak, artık her firma, kârlı her bir fon için, varlıkların bir dökümünü ve fon için yönetim süreçlerinin bir açıklamasını içeren Finansal Yönetim İlkeleri ve Uygulamaları (PPFM) adlı bir belge yayınlamalıdır . Bu belgeler, her ne kadar ayrıntılı olsa da, tüketiciler için büyük ölçüde anlaşılmazdır ve yalnızca bağımsız finansal danışmanlar ve diğer sektör profesyonelleri için kullanılabileceği ve ayrıca şirketin artığı dağıtma konusunda bir kısıtlama olarak hareket ettiği düşünülmektedir . Gerçekçi raporlama yöntemi, Standard Life Assurance Company'nin demutualizasyonuna katkıda bulunan bir faktör olarak gösterildi.

ABD'de sigorta şirketleri eyalet bazında düzenlenir. Bununla birlikte, yalnızca dahil oldukları eyaletin gerekliliklerine değil, aynı zamanda lisans aldıkları her eyaletin düzenlemelerine de uymalıdırlar. Sigorta Komiserleri Ulusal Birliği (SIC) Her devlet izleyemez veya serbesttir kurallarına önerdi sağlar. Örneğin, Sigorta Bilgi Enstitüsü , "Hayat sigortacıları, hayat sigortası ürünleri için tek tip standartlar ve merkezi bir takas odası geliştirmenin bir yolu olarak 2002'de başlatılan NAIC'nin Eyaletlerarası Sigorta Ürünleri Düzenleme Sözleşmesi'nin hedefidir."

İtibar

Uzun yıllar kar amacı güden fonlar çok popülerdi ve bu tür politikaların büyük bir kısmı Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri'nde satıldı.

Son zamanlarda kar amaçlı fonlar, MVR'lerin piyasaya sürülmesinden dolayı büyük miktarda olumsuz baskıya maruz kaldı. Bu, insanları ikramiye oranlarının belirlenmesindeki şeffaflığı ve genel olarak ürünün aşırı karmaşıklığını sorgulamaya yöneltti. Son zamanlarda anlaşılması kolay ürünler teşvik edildi ve geleneksel kârlı fonun doğası bu kadar basit politikalara uymuyor. Daha fon türü bir ürün, CPPI veya daha kolay yönetilen fonlar gibi alternatifler, tüketiciler arasında henüz önemli bir popülerlik göstermemiştir.

İkinci olarak , Adil Hayat şirketi , sözleşmede garantili çok sayıda poliçe sattı. Bir dizi davadan sonra, bazı politikalar için teminatların niteliği yeniden yorumlandı ve daha zahmetli hale geldi. Şirketin bu garantileri yerine getirmesi gerektiği için, genel olarak poliçe sahiplerine ikramiye tahsis edebilecekleri miktar büyük ölçüde azaldı, ancak şirket bu ikramiyelerin sürdürüleceği temelinde öngörülen faydaların örneklerini sunmuştu. Bu, şirket tarafından yayınlanan birçok poliçenin değerinde bir düşüşle sonuçlandı. Bu indirgeme önemli ölçüde olumsuz tanıtım aldı ve kârlı politikaların itibarına zarar verdi.

Ayrıca bakınız

Referanslar

  1. ^ "Yurtdışındaki masumlar" . Forbes . 2002-09-16 . Erişim tarihi: 2008-12-16 .
  2. ^ "Sigorta Yönetmeliğinin Modernleştirilmesi" . III . Erişim tarihi: 2007-01-08 .
  3. ^ Brigid McMenamin, Masum yurtdışında, Forbes, 16 Eylül 2002

Dış bağlantılar