1819 Paniği - Panic of 1819

"1819 Paniği" burada yönlendirir. Murray Rothbard tarafından 1962 kitap için, bkz 1819 Paniği (kitap) .

1819 Panik ilk yaygın ve uzun ömürlü mali kriz içinde ABD'de de batıya doğru genişleme yavaşladı Pamuk Belt ve Panik gelen milletin geçişi müjdeledi 1821 boyunca devam Amerikan ekonomisinin genel bir çöküş izledi onun Avrupa ile bağımsız bir ekonomiye doğru sömürge ticari statüsü.

Gerileme, Napolyon Savaşları'nın ardından küresel piyasa düzenlemelerinden kaynaklanmış olsa da , bankalardan ve ticari kaygılardan kaynaklanan sınırsız kağıt para sorunu tarafından körüklenen, kamu arazilerindeki aşırı spekülasyonlar bu düşüşün ciddiyetini artırdı.

ABD'nin İkinci Bankası (SBUS), kendisi derinden bu enflasyonist uygulamalar enmeshed, yerine getirmemek 1818'de başlayan batı dalları tarafından kredilerde keskin kısıtlanmasından başlatarak devlet bankası kredi piyasasını düzenleyen yılında laxness telafi etmek istedi altın sağlamak türünden onların gelen rezervlerinin kendi sunulduğunda banknotların SBUS tarafından kurtuluş için, devlet kiralanan bankalar finanse etmişti ağır ipotekli çiftlikleri ve iş özelliklerine foreclosing başladı. 1817'de Avrupa tarımsal üretiminde ani bir toparlanma ile bağlantılı olarak ortaya çıkan finansal panik, yaygın iflaslara ve kitlesel işsizliğe yol açtı. Mali felaket ve durgunluk, federal hükümetin ekonomi politikasının temelde kusurlu olduğuna dair genel bir inancın yanı sıra, bankacılık ve ticari teşebbüse karşı popüler bir kızgınlığa yol açtı. Amerikalılar, çoğu ilk kez, yerel ekonomik çıkarlarını savunmak için siyasi olarak angaje oldular.

Yeni Cumhuriyetçiler ve onların Amerikan Sisteminin sd koruma, iç gelişmeler ve SBUS-edildi güçlü bir savunma ortaya çıkartarak, sert eleştirilere maruz.

Savaş sonrası Avrupa düzenlemeleri ve Amerikan ekonomisi: 1815-1818

Amerika Birleşik Devletleri ve Birleşik Krallık, 24 Aralık 1814'te 1812 Savaşı'nı sona erdiren Ghent Antlaşması'nı imzaladı . İngiliz hükümeti , serbest ticaretin gelişmesinin ve Amerika'nın uçsuz bucaksız batı sınırının açılmasının yolunu hazırlayarak, Amerika Birleşik Devletleri'ne merkantilist politikalar dayatma çabalarından fiilen vazgeçti .

Avrupa, Napolyon Savaşları'nın ardından barış zamanı üretim ve ticarete yeniden uyum sağladığı için bir düzensizlik döneminden geçiyordu . Genel etki, altın ve gümüş türlerinin kıtlığı nedeniyle Batı dünyasında fiyatların düşmesiydi . Britanya, savaş zamanı taleplerini tam olarak karşılamak için endüstriyel kapasitesini ilerletmişti, ancak savaş sonrası kıta Avrupası, Britanya'nın fazla mamul mallarını ememeyecek kadar geçici olarak harap olmuştu. Üstelik, yıllarca süren savaşlar tarafından tüketilen Avrupa tarım üretimi, kendi nüfusunu besleyemedi. Amerika Birleşik Devletleri ekonomisi, Avrupa'yı etkileyen kaosa karşı bağışık değildi ve 1819 Paniğinin kökleri burada yatıyordu.

Amerikan imalatçıları, düşük ücretli işçiler tarafından üretilen ve rekabetçi fiyatların çok altında fiyatlandırılan ve birçok fabrikayı işsiz bırakan İngiliz ürünleriyle dolup taşan ABD pazarlarıyla karşı karşıya kaldı. Kıta Avrupası, son savaştan dolayı tarımsal üretimi sekteye uğradı, başta pamuk, buğday, mısır ve tütün olmak üzere Amerikan temel mahsulleri için yeni pazarlar sundu. Tarım ürünleri fiyatları yükselirken, Güney ve Batı Amerika Birleşik Devletleri'nde, hükümetin kamu arazisi satışları için liberal şartlarla teşvik edilen spekülatif bir tarım arazisi patlaması yaşandı. "Savaş sonrası Amerikan ekonomisinin tamamı", tarihçi George Dangerfield'ın "bir toprak patlamasına dayandığını " gözlemledi . Enflasyon balonu 1815'ten 1818'e kadar büyüyerek dünya fiyatlarındaki genel deflasyonist eğilimleri gizledi.

Düzenlenmemiş bankacılık ve Cumhuriyetçi girişimin zorunlulukları

1811'de Amerika Birleşik Devletleri'nin İlk Bankası'nın yeniden kiralanmamasıyla, devlet bankaları üzerindeki düzenleyici etki sona erdi. Kredi dostu Cumhuriyetçiler -girişimciler, bankacılar, çiftçiler- bırakınız yapsınlar finansal ilkelerini Jeffersoncu siyasi liberteryenizmin ilkelerine uyarladılar - arazi spekülasyonunu "sağlam bireycilik" ve sınır ruhu ile eşitlediler. Özel bankacılık çıkarları ve müttefikleri, kolay krediyi sınırlayan bir devlet bankasının düzenleyici etkisi de dahil olmak üzere, yerel işletmelerinin kârlılığına yönelik herhangi bir tehditten kaçınmaya veya direnmeye çalıştı. Bunu, çoğunlukla orta Atlantik eyaletlerinde, 1811'de 88'den 1815'te 208'e yükselen imtiyazlı kurumlarla birlikte, devlet imtiyazlı bankacılığında muazzam bir genişleme izledi.

Birleşik Krallık ile 1812 Savaşı (1812-1815) sırasında, Amerikan hükümeti krediler için bu yeni bankalara yöneldi ve kağıt paranın yayılmasını teşvik etti . Bu uygulama, yeni bankaların sabit para rezervlerini tüketerek, parayı daha muhafazakar bir şekilde borç veren New England bankacılık aygıtına kaydırma eğilimindeydi . Buna karşılık, ABD hükümeti, liberal savaş zamanı kredilerini uzatmak için devlet bankalarından yapılan nakit ödemelerinin askıya alınmasına razı oldu. Düzenleme, savaş sonrasında da devam etti ve eski ve yeni bankaların sabit para rezervlerine bakılmaksızın karlı bir şekilde borç vermelerine izin verdi. Bu enflasyonist uygulamalar sonucunda ekonominin sağlığını tehdit eden spekülatif bir balon oluştu.

1814'e gelindiğinde, Cumhuriyetçi parti liderliğindeki güçlü kapitalistler ve ekonomik milliyetçilerden yeni bir merkez bankası ve düzenleyici kontrollerin yeniden başlatılması çağrıları duyuldu.

Amerika Birleşik Devletleri Bankası'nın Dirilişi

"Amerikan Sistemi"

Demokrat-Cumhuriyetçi Parti çöküşü ile ulusal hükümetin kontrolünde kendisini bulundu Federalist parti 1812 geleneksel Jeffersonvari tarım emirleri -özellikle bazıları Savaşı sonunda sıkı inşaat nedeniyle esnasında zorluklar Anayasa etmişti yumuşatılmış arasında altyapı eksikliğinden, düzensiz bankacılıktan ve üretilen malzeme kıtlığından kaynaklanan savaş ve batıya doğru genişleme ile geniş doğal kaynakları geliştirme olasılığı. Meclis Başkanı Henry Clay ve Kongre Üyesi John C. Calhoun tarafından yönetilen neofederalistler olan "Yeni Cumhuriyetçiler" arasında ılımlı bir milliyetçi bakış açısı hakim oldu . Federalistler tarafından savunulan Hamiltonyen projelerden bazılarını içeren Amerikan Sistemi adlı üç parçalı bir program , "yerli imalatçıların kendilerini geliştirebilecekleri, sürekli genişleyen bir ulaşım ve iletişim ağı tarafından teşvik edilen, merkezi bir bankacılık sistemi aracılığıyla istikrarlı bir ekonomi yaratmayı" önerdi. sonunda Birliğin tüm bölgelerine ulaşır".

Amerikan Sisteminin savunucuları, üretimi teşvik etmek için koruyucu bir tarife , iç iyileştirmeler için federal olarak finanse edilen bir program ve finansı düzenlemek için Amerika Birleşik Devletleri Birinci Bankası'nın yeniden canlandırılması çağrısında bulundu .

Astor, Girard, Parish

1812 Savaşı'nın potasında , Birleşik Devletler Hazinesi, askeri maliyetler ve savaş zamanı gelir kaybı nedeniyle iflası önlemek için 16 milyon dolarlık devlet savaş bonoları teklif etmeye zorlanmıştı. Finansör Stephen Girard , iş adamı John Jacob Astor ve tüccar David Parish bu devlet tahvillerini satın aldı ve ülkenin kredisini kurtardı. Etkileri sayesinde ve Cumhuriyetçi Kongre üyeleri John C. Calhoun ve Henry Clay ile ittifak içinde, menkul kıymetlerin yeni bir merkez bankası olan Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası'nda (SBUS) hisse senedi ile değiş tokuş edilmesini önererek yatırımlarını artırmaya çalıştılar .

Dışişleri Bakanı James Monroe , bu saygın ve Cumhuriyet yanlısı iş adamlarını hükümetin mali operasyonlarına bağlamak isteyen yeni banka girişimini destekledi. Güney ve Batı'daki Cumhuriyetçiler, Orta Atlantik eyaletlerinde parasal çıkarlarla birleştiler. SBUS yanlısı Kongre Üyesi John C. Calhoun, federal hükümetin ulusal para arzının bir parçası olarak banka kredilerini düzenleme konusunda anayasal bir yükümlülüğü olduğunu şiddetle savundu. Ocak 1816'da, bir devlet bankası için Temsilciler Meclisi'ne (Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası olacak) bir kuruluş sözleşmesi sundu. Tedbir Kongre tarafından kabul edildi ve Nisan 1816'da Başkan James Madison tarafından imzalandı .

Banka'ya muhalefet iki cepheden geldi: merkezi hükümetin genişlemesini refleks olarak kişisel özgürlüğe bir saldırı ve Jeffersoncu tarımcılığın ihlali olarak gören ortodoks Tertium sterlini (ya da "Eski Cumhuriyetçiler") ve devlet tarafından imtiyazlı özel bankacılık çıkarları, kağıt parayı tercih eden, ancak yerel bankacılık operasyonlarının federal düzenlemesini Cumhuriyet karşıtı olarak gören. Bu ideolojiler ve çıkarlar, Andrew Jackson yönetimi (1829-1837) sırasında merkez bankasına karşı dizilmiş ve 1833'te kurumu yok edecek bir Banka Savaşı'nda patlak verecekti.

Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası, Ocak 1817'de yirmi yıllık bir tüzük altında faaliyete başladı.

Merkez bankası için neofederalist beklentiler

Bank of the United States'in yeniden canlanmasının iki temel amacı vardı: birincisi, konvertibilitenin yeniden başlamasını teşvik ederek devlet tarafından kiralanan bankaların savaş sonrası enflasyonist uygulamalarını tersine çevirmek ve ikincisi, sıradan insanların banka kredisi elde etme fırsatlarını genişletmek. , girişimi ve düzenli ve karlı bir batıya doğru genişlemeyi teşvik etmek.

SBUS'un düzenleyici mekanizması, ABD Hazine Bakanlığı için emanetçi olarak mali görevlerinde bulunuyordu. Bu nedenle banka, vergi veya gümrük vergisi öderken bireylerden, işletmelerden ve ithalatçılardan dolaşımdaki devlet bankası kağıt paralarını kabul etti. Merkez bankası bu ödemeleri derhal kendi metal rezervleriyle ABD Hazinesine yatırdı. SBUS, karşılığında, kağıt parayı basan devlet bankalarının, talep üzerine, paralarını altın ve gümüş ile itfa edeceklerini -"konvertibilite"-- devlet bankasına geri ödeme yapacaklarını öngördü.

Devlet bankaları, ödeme gücünü korumak için, ideal olarak, SBUS'un önemli bir alacaklı haline gelmesine ve madeni para rezervlerini tüketmesine izin vermemek için - ne kadar karlı olursa olsun - kağıt para ödünç vermelerini kısıtlarlardı. Bunu başaramazsa, Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası, teoride, devlet hesaplarını derhal nakit parayla kapatmayı reddeden bu finansal kurumların banknotlarını onurlandırmaktan vazgeçecekti - bir iflas reçetesi.

Merkez bankasının enflasyonist borç verme üzerindeki doğrudan etkisi, kağıt paraları hükümete fon göndermek için yaygın olarak kullanılan (yani vergi ve harç ödemeleri) imtiyazlı bankalarla sınırlıydı. SBUS ve şubelerinin, yetkisiz kredi kuruluşları tarafından yayılan ticari kağıt üzerinde doğrudan kontrolü çok azdı veya hiç yoktu: "Bir banka kurmak için gerekli olan tek şey levhalar, presler ve kağıttı; 'bir kilise, bir meyhane, bir demirci dükkanı' olurdu. uygun bir site." Bu düzenlenmemiş kredi işlemleri, özellikle yaban kedisi bankacılığı bölgelerinde, düzenlenmiş bankacılık sistemine "bir dereceye kadar nüfuz edecektir" .

Paniğe giriş: 1816-1818

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı James Madison ve Hazine Bakanı Alexander Dallas , federal olarak atanan Banka yöneticilerinden biri olan William Jones'un Ekim 1816'da SBUS Başkanına yükseltilmesini tamamen onayladı. Eskiden Madison'ın kabine üyesi olan Jones, terfisini daha fazla borçluydu. bir bankacı olarak yeteneklerinden çok politik zekasına. Finansör ve eş-direktör Stephen Girard, Jones'un terfisinde sorunluydu, banka için asla çıkarsız bir liderlik sağlayamayacağından endişe duyuyordu ve işadamı John Jacob Astor, Jones'un bankanın düzenleyici yetkilerini etkin bir şekilde kullanma yeteneğinden şüphe duyuyordu.

Jones, kurumun kaynaklarını savaş sonrası "ulusal taşkınlığa" uygun olarak cömertçe genişletti ve hissedarları için büyük temettüler sağladı. Bankanın yönetimi, Sekreter Crawford'un, ulusal olarak nakit paranın kıt olduğu zamanlarda, sözleşmeli banka senaryosu biçimindeki kamu arazisi makbuzlarına ilişkin hoşgörülü politikasıyla yankılandı.

SBUS için aksilikler ve tavizler

Amerika Birleşik Devletleri İkinci Bankası, Ocak 1817'de Amerika Birleşik Devletleri Hazinesinin mali ajanı olarak faaliyete başladı. 20 Şubat 1817'den sonra, SBUS'un tüzüğünün gerektirdiği şekilde tüm devlet gelirlerini yasal ihale yoluyla almaya başlaması planlandı.

ABD ihracatının ithalatı aşması ve Perulu ve Meksikalı altın ve gümüş kaynaklarının madeni para rezervlerini yenileyememesi nedeniyle büyük para sıkıntısı hüküm sürdü. Bu kıtlık nedeniyle, bankanın kuruluş şartları, özel abonelerin madeni para ve devlet hissesi kombinasyonu ile yatırım yapmalarını sağlamıştır. Ayrıca, Banka yöneticileri tarafından tür şartından etkin bir şekilde feragat eden bir hoşgörü sağlandı: nihayetinde, yatırımcıların, hisse senedinin kendisinin güvenliği üzerinden Banka hisselerini satın almalarına izin verildi. Şartname yönergelerine göre, SBUS'un işletmeye açıldığı tarihte toplam 28 milyon dolarlık madeni para alması bekleniyordu; ancak faaliyete geçtiğinde yalnızca 2 milyon doları güvence altına alan banka, 1817 ve 1818'de Londra finans piyasalarından tefeci oranlarda madeni para satın almak zorunda kaldı ve bu da SBUS kredisine aşırı yük bindirdi.

Konvertibiliteyi yeniden başlatmak için 20 Şubat tarihi yaklaşırken , özel (yani devlet tarafından kiralanan) bankalar, merkez bankasının düzenleyici etkisine boyun eğmek istemeyerek SBUS yetkililerinden işbirliğini kestiler ve geri alınamayan kağıt ihracından elde edilen büyük kârları azalttılar. 1 Şubat 1817'de Pennsylvania, New York, Maryland ve Virginia'dan bir bankacılar birliği, yeni Hazine Bakanı William H. Crawford ve SBUS Başkanı William Jones ile bir araya geldi ve merkez bankasının iddia etme yeteneğini zayıflatan bir uzlaşma ayarladı. özel bankalara alacaklı olarak rolü.

SBUS'un yöneticileri, Sekreter Crawford'un onayıyla, 1 Temmuz 1817'ye kadar devlet bankalarında tutulan kamu mevduatlarını toplamaktan kaçınacaklarına söz verdiler. Ayrıca, tahsilata geçmeden önce bankanın kredisini 6 milyon dolarlık bir indirimle büyük ölçüde artırmayı kabul ettiler. Devlet kurumlarından kamu borcu. Gerçekte, merkez bankası özel bankaları alacaklılarına dönüştürdü ve onları Bank of the United States düzenleyici işlevlerini üstlenmeden aylar önce SBUS rezervlerinden para çekmeye davet etti. Bu "muhteşem şartlar" altında banka faaliyete geçti - operasyonel başarısı zaten risk altındaydı.

SBUS şube kredisi ve sınır arazi patlaması

SBUS'un 1817'deki on sekiz şubesi, Philadelphia genel merkezinden ve ABD Hazinesinden çok az gözetimle çalışıyordu. Bu politika, kısmen , İyi Duygular Dönemi'nde Cumhuriyetçiler arasında hakim olan, kredi uygulamalarını Cumhuriyetçileştirmek ve batıya göçü teşvik etmek isteyen bir sosyal felsefeden kaynaklandı .

Birleşik Devletler hükümeti, müzayedecilik satışları geciktirme ve fiyatları biraz yükseltme eğiliminde olmasına rağmen, kamu arazisini akre başına 2 $ (minimum 160 akre) teklif ederek bu arazilerin yerleşimini teşvik etti. Şartlar, toplam maliyetin dörtte birinin peşinat ödenmesini ve dört yıllık ödemelerde kalan bakiyeyi gerektiriyordu. Beş yıl içinde tam olarak ödeme yapmamak, müsadere anlamına geliyordu. Kamu arazi borcu 1815'te 3 milyon dolardan 1818'de 17 milyon dolara yükseldi.

ABD Hazinesi, batı ve güney devlet bankaları tarafından ihraç edilen banknotlar şeklinde arazi ödemelerini kabul etti. Bu kurumlar genellikle, aşırı derecede uzatılmış kredilerini desteklemek için yeterli maden rezervlerinden yoksundu. Arazi patlaması devam ettiği sürece, Hazine Bakanlığı kamu arazisi satışları için amortismana tabi banknotları kabul etmek zorunda kaldı, bu da hükümetin savaş borcunu ödeme çabalarını baltaladı, ancak özel banka başarısızlıklarını önlemeye hizmet etti.

Batı ve Güneybatı'daki şubeler, arazi patlaması yaşayan çiftçilere ve spekülatörlere SBUS banknotlarını gereğinden fazla ihraç ettiğinden, yakıt almak için Kuzey ve Doğu'daki SBUS şubelerinde kendi banknotlarını sert para için itfa ederek madeni para rezervlerini yeniden stoklamaya çalıştılar. başka bir aşırı borç verme döngüsü.

SBUS şube bankaları, yaban kedilerine öykünerek, kendi kağıt paralarını o kadar çok dolaşıma soktular ki, düzenleyici kapasitelerini ortadan kaldırdılar: kamu mevduatlarını elinde bulunduran devlet bankalarından nakit para talep etmeleri için kendi senaryoları sunulmadan, cezasız kalamazlardı. karşılığında dönüştürülebilirlik. Panik öncesinde, "hızlı genişleme, spekülasyon ve yaban kedisi bankacılığının " bir tezahürü olan bu istikrarsız ekonomik koşullar , ekonomik çöküşün en şiddetli olacağı Güney ve Batı'da hüküm sürdü.

Temmuz 1818'e gelindiğinde, Birleşik Devletler İkinci Bankası'nın 22.4 milyon doları aşan talep yükümlülükleri vardı, oysa tür fonu 2.4 milyon dolardı - 10:1 oran ve sürdürülebilir kabul edilen 5:1 oranın iki katı.

Panik "çökeltildi"

Finansal paniğin başlangıcı, 1818 yazında başlayan keskin bir kredi daralması başlattığında Amerika Birleşik Devletleri İkinci Bankası tarafından "tetiklenen", "dikenli" veya "çökeltilmiş" olarak çeşitli şekillerde tanımlanmıştır.

1815'te Tambora Dağı'nın patlaması, Yazsız Yılı yaratmış ve o yıl Avrupa tarımının başarısız olmasına neden olmuştu . Sınırdaki toprak patlaması ile temel mallar için denizaşırı pazarlar arasındaki bağlantı, Avrupa'nın nihayet savaş sonrası hasat kıtlıklarından kurtulduğu ve verimli mahsuller üretmeye başladığı 1817'de çarpıcı bir şekilde ortaya çıktı. Avrupa talebini sömürmek için üretimi genişleten Amerikalı yetiştiriciler ve çiftçiler, üretim arttıkça bile tarım fiyatlarının yarı yarıya düştüğünü keşfettiler. İngiltere, yüksek fiyatlı ABD pamuğu satın almaktan kaçınmanın bir yolu olarak Doğu Hindistan pamuğu ithalatını artırmaya başladığında, güneybatı plantasyonları harap oldu. Hindistan, yalnızca daha uzun bir büyüme mevsimi ve İngiltere'ye daha düşük navlun maliyeti değil, aynı zamanda tüm Louisiana Purchase'den daha fazla pamuğa ayrılmış topraktan da yararlandı. Pennsylvanialı bir politik ekonomist ve Kıta Kongresi delegesi olan Tench Coxe , yabancı rekabetin yarattığı rekabette sergilenen "önemli kötülük" konusunda uyardı. Coxe, birçok kişi tarafından "Amerikan pamuk endüstrisinin babası" olarak adlandırılmıştır. Pamuk değeri 1818'de dalgalanmaya başladı ve spekülatif balonu patlatmakla tehdit etti. Avrupa'daki bu gelişmelere karşılık kredilerde genel bir daralma olduğu belirtildi.

Ağustos 1818'de, kredinin tehlikeli bir şekilde aşırı genişlemesiyle, BUS şubeleri, William Jones'un yönetimi altındaki tüm devlet imtiyazlı banknotları reddetmeye başladı. ABD Hazinesine gelir ödemesi olarak kullanılan senetler için istisnalar yapıldı. Ekim 1818'de ABD Hazinesi, Louisiana Satın Alma'daki tahvilleri itfa etmek için BUS'tan 2 milyon dolarlık bir madeni para transferi talep etti .

Batı ve Güney'deki devlet bankaları, gerekli parayı sağlayamayan, finanse ettikleri ağır ipotekli arazilere kredi vermeye başladılar. Nakit fakiri çiftçiler ve spekülatörler arazi değerlerinin %50 ila %75 düştüğünü gördü. Bankalar mülklere haciz koymaya ve bunları alacaklılarına devretmeye başladı: Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası.

Ocak 1819'da pamuğun değerinin bir günde %25 düştüğüne dair haberler geldiğinde, ardından gelen panik ülkeyi durgunluğa sürükledi. Williams Jones, BUS başkanlığı görevinden istifa etti ve yerini Güney Carolinian Langdon Cheves aldı .

Paniğe OTOBÜS tepkisi

William Jones tarafından başlatılan sınırlı kısıtlama politikası, halefi, Güney Carolina'dan eski Kongre Üyesi Langdon Cheves tarafından titizlikle uygulandı . Destekçileri arasında ABD Başkanı James Monroe, OTOBÜS yöneticileri Stephen Girard ve Nicholas Biddle ve Banka'nın mali açıdan muhafazakar ve siyasi etkiden etkilenmeyen liderliğini isteyen hissedarlar vardı.

Cheves'in uyguladığı sıkı para politikası (finansal felaketle başa çıkmak için ilkeli bir çaba) depresyonu derinleştirme ve halihazırda sürmekte olan toparlanmayı baltalama etkisine sahipti. Cheves, kamu arazi borçlarını hafifletme mevzuatı aracılığıyla, BUS Başkanı olarak göreve başladıktan sonraki bir yıl içinde bankanın arazi borcunu 6 milyon dolar azaltmayı başardı. 1819'da 2.5 milyon dolardan 1820'de 3.4 milyon dolara ve 1821'de daha da 8 milyon dolara yükselerek büyük ölçüde ikmal edildi. Ek bir sonuç olarak, dolaşımdaki banknotlar, ilk günden itibaren dört yıl içinde yaklaşık 23 milyon dolar azaldı. 1816'dan 1820'ye.

Bu "sert prosedürleri" kullanan Cheves, 1819'un başlarında bankayı sağlam bir temele oturttu. Banka Savaşı sırasında Birleşik Devletler'in İkinci Bankası'nın önde gelen eleştirmenlerinden biri şu gözlemde bulunacaktı: "Banka kurtarıldı ve insanlar mahvoldu."

Panikte Otobüsün Suçluluğu

Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası'nın Jones-Cheves yönetimleri altındaki beceriksiz yönetimine rağmen, 1819 Paniğinin veya sonrasındaki durumun nedensel ajanı değildi. Bankanın kontrolünün ötesinde olan panik ve depresyona katkıda bulunan tarihsel süreçler, Avrupa piyasalarındaki dalgalanmaları, çok sayıda özel bankanın federal düzenlemelere girmesini engellemeyi ve borç verenler ile borç alanlar arasında, bankacılığı mümkün kılan yeni finansal mekanizmalar konusundaki yaygın cehaleti içeriyordu. kredi genişlemesi ve arazi patlaması.

Bankanın rolü, mali piyasalardaki oynaklığı otomatik olarak bastırmak için - ancak bu canlanma-çöküş olaylarını önlemek için değil - tam anlamıyla bir kısıtlamaydı. Tarihçi George Dangerfield, "[Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası] en başından akıllıca yönetilseydi, paniği önleyemezdi, ancak etkilerini değiştirebilirdi" diyor.

"1819 Paniği ... birçok faktör tarafından birleştirildi - savaş sonrası yıllarda kredinin aşırı genişlemesi, 1817'de Avrupa'da bereketli mahsulün ardından ihracat pazarının çökmesi, Amerikan imalatçılarını kapanmaya zorlayan Avrupa'dan yapılan düşük ithalat fiyatları, Hem 1811'den sonra devlet bankacılığının aşırı genişlemesinden hem de Amerika Birleşik Devletleri İkinci Bankası'nın sağlıksız politikalarından ve yaygın işsizlikten kaynaklanan finansal istikrarsızlık."

-  Tarihçi Harry Ammons, James Monroe'dan: Ulusal Kimlik Arayışı (1971)

Krize tepkiler

Başkan Monroe, ekonomik krizi o sırada mevcut olan dar parasal terimlerle yorumlayarak, hükümet eylemini mali istikrarı sağlamak ve tasarruf etmekle sınırladı. 1837 ve 1857 Panikleri için bir emsal teşkil ederek, banka mevduat sahiplerine yapılan nakit ödemelerin askıya alınmasına razı oldu . Monroe, gelişmiş ulaşım olanaklarının gerekli olduğunu kabul etmesine rağmen, anayasal değişiklikler olmadan iç iyileştirmeler için ödenekleri onaylamayı reddetti .

1821'de Kongre, Kamu Arazi Borçlularına Yardım Yasasını kabul etti. Tasarı, hükümetten satın alınan arazi üzerinde borcu olan borçluların, arazinin zaten ödemiş oldukları kısmını elinde tutmasına ve kalan miktarı bırakmasına izin verdi. Hızlı ödeme indirimi ile ödeme planını birkaç yıl daha uzattı. New England eyaletleri dışında, ülkenin çoğu önlemi güçlü bir şekilde destekledi. Birçok eyalet yasama organı, özellikle kırsal batı eyaletlerinde, borçlular için ekstra rahatlama önlemleri aldı.

Paniğe bir başka yanıt da, öncelikle devlet düzeyinde parasal genişleme oldu. Tennessee, Kentucky ve Illinois'de devlet bankaları nakit para ödemelerini askıya aldı ve büyük miktarlarda dönüştürülemeyen banknotlar çıkardı. Bununla birlikte, diğer devletlerin çoğu enflasyonist politikalardan kaçındı ve madeni para ödemesini zorunlu kıldı. Her devlet, her bir politikanın esası hakkında hararetli tartışmalara tanık oldu. Hazine Bakanı Crawford , gelecekteki bir krizi önlemek için banka kredilerinin kısıtlanmasını savundu. Bankacılık düzenlemesi öncelikle bir devletin sorumluluğu olarak görülüyordu ve birkaç eyalet, bankaların türe dönüşme kabiliyetlerini sağlamak için belirli sabit sermaye oranlarını korumalarını gerektiren paniği takip eden yıllarda düzenlemeler yaptı.

1819 Paniğinin bir başka etkisi, Amerikan endüstrisi için koruyucu tarifelere verilen desteğin artmasıydı. Philadelphia'lı matbaacı Mathew Carey gibi vokal korumacılar, bunalım için serbest ticareti suçladılar ve tarifelerin Amerikan refahını koruyacağını savundular. Genel olarak, tarifeler için destek orta Atlantik eyaletlerinde en güçlüydü ve ihracat ağırlıklı güney eyaletleri buna karşı çıktı.

Uzun vadeli etkiler

Panik, ilk kez, borçların hafifletilmesi politikası ve yoksulların yardımı ile ilgili konulara dikkat çekti. Şehir ve eyalet hükümetleri, yoksulları çevreleyen kamu politikası reformu konularına daha etkin bir şekilde yaklaşmaya başladı; bir sınıflandırma sistemi de oluşturuldu (güçlü ve engelli, geçici ve uzun vadeli vb.). Halkın yoksulluk sorunlarının çözümüne yönelik ilgisi, sonuç olarak kamu eğitim sistemlerine yol açtı.

Koruyucu tarifeler için halk desteği bir kez daha büyüktü. Ancak 1828'de " Meşruiyet Tarifesi " uygulamaya koyulunca , bölgesel hoşnutsuzluk İptal Krizi'nin patlak vermesine yol açtı . Kriz, "demokratik eylem için kritik bir emsal" olarak görülüyor.

Daha çağdaş bir kayda göre, bugün birçok ekonomi tarihçisi, 1819 Paniğinin Amerika Birleşik Devletleri'nin modern iş döngüsüne girişini işaret ettiği konusunda hemfikirdir.

1819 Paniği, Amerikan vatandaşlarını daha sonra Teksas Cumhuriyeti ve daha sonra hala Amerika Birleşik Devletleri içinde Teksas Eyaleti olacak olan Meksika eyaleti Coahuila y Tejas'a göç etmeye teşvik etmesiyle de kredilendirildi. 1830'a gelindiğinde, on iki binden fazla Amerikalı, şimdiki Teksas Eyaleti'ne göç etmişti.

ekonomik yorumlar

Farklı ekonomik düşünce okulları, 1819 Paniği için açıklamalar sundu.

Avusturya Okulu ekonomistleri , 1819 Paniği'nden kaynaklanan ülke çapındaki durgunluğu , genişletici para politikasının ilk başarısızlığı olarak görüyorlar . Bu teori ilk olarak Murray N. Rothbard tarafından 1962'de yayınlanan The Panic of 1819 adlı doktora tezinde açıklanmıştır . Bu, uzun yıllar boyunca konuyla ilgili tek kitaptı. Bu açıklama dayanıyordu Avusturyalı teorinin ait iş çevrimi . ABD Hükümeti 1812 Savaşı'nı finanse etmek için ağır borç aldı, bu da bankaların madeni para rezervleri üzerinde muazzam bir baskıya neden oldu, bu da 1814'te madeni para ödemelerinin askıya alınmasına ve daha sonra 1819-1821 durgunluğu sırasında mudilerin sözleşmeden doğan haklarının ihlal edilmesine yol açtı. . Süspansiyon yükümlülüğü için kullanılamadı büyük ölçüde yeni bankaların kurulmasına ve genişlemesini teşvik banknot sorunları ve para bu enflasyon gerçekleşmesi sürdürülemez yatırımlarını teşvik etti. Kısa süre sonra parasal durumun tehdit edici olduğu anlaşıldı ve Birleşik Devletler İkinci Bankası, genişlemesini durdurmak ve sancılı bir daralma süreci başlatmak zorunda kaldı. Bir iflas dalgası , banka iflasları ve banka hücumları vardı; fiyatlar düştü ve geniş çaplı kentsel işsizlik başladı. 1819 kadar, ABD'de kara tedbirler 3500000 dönümlük (14.000 km ulaşmıştı 2 ) ve pek çok Amerikalının kredilerini ödemek için yeterli para yoktu.

Keynesyen ekonomi teorisine bağlı kalan ekonomistler , 1819 Paniğinin, tüm modern ekonomilerde ortak olan patlama-çöküş döngüleriyle erken Cumhuriyet'in ilk deneyimi olduğunu öne sürüyorlar . College of William and Mary'de Ekonomi Profesörü olan Clyde Haulman, Panik'in kısmen ABD'nin İkinci Bankası'nın kredilerini kullanma kararından kaynaklandığını savunuyor. Depresyon ve aşırı spekülasyon sorunuyla birleşen Panik, olgun piyasa kurumlarının döngüsel olarak yükselişten düşüşe geçmeye devam edeceği Amerikan ekonomik tarihinin yeni bir aşamasının başlangıcını işaret etti.

Notlar

Ayrıca bakınız

Referanslar

Dipnotlarda alıntı

  • Amon, Harry. 1971. James Monroe: Ulusal Kimlik Arayışı . New York: McGraw-Hill, New York.
  • Amon, Harry. 2002. [1] Başkanlar: Bir Referans Tarihçesi The Gale Group, Inc. Farmington Hills, Michigan
  • Dangerfield, George. 1965. Amerikan Milliyetçiliğinin Uyanışı: 1815-1828 . Harper & Satır. New York.
  • Hammond, Bray. 1947. "Jackson, Biddle, and the Bank of the United States" Journal of Economic History , VIII (Mayıs 1947), I-23.
  • Hammond, Bray. 1956. "Jackson'ın Para Gücüyle Mücadelesi". American Heritage , Haziran 1956, Cilt VII, Sayı 4. American Heritage Yayıncılık Şirketi.
  • Hammond, Bray. 1957. Devrimden İç Savaşa Amerika'da Bankalar ve Politika . Princeton, Princeton Üniversitesi Yayınları
  • Hofstadter, Richard. 1948. Amerikan Siyasi Geleneği ve Onu Yapan Adamlar . New York: AA Knopf.
  • Malone, Dumas ve Rauch, Basil. 1960. Özgürlük İmparatorluğu: Amerika Birleşik Devletleri'nin Doğuşu ve Büyümesi. Appleton-Century Crofts, Inc. New York.
  • Meyers, Marvin. 1953. "Jacksonian İkna". Amerikan Üç Aylık Vol. 5 No. 1 (Bahar, 1953) , Jacksonian America Üzerine Denemeler , Ed. Frank Otto Gatell. Holt, Rinehart ve Winston, Inc. New York.
  • Miller, John C. 1960. Federalistler: 1789-1801 . Harper & Row, New York. ISBN  9781577660316
  • Parsons, Lynn Hudson. 2009. Modern Politikanın Doğuşu: Andrew Jackson, John Quincy Adams ve 1828 Seçimi . Oxford University Press, New York.
  • Remini, Robert V. 1981. Andrew Jackson ve Amerikan Özgürlüğü Kursu, 1822-1832 . Harper & Row, New York.
  • Remini, Robert V. 1984. Andrew Jackson ve Amerikan Özgürlüğü Kursu, 1833-1845 . Harper & Row, New York.
  • Remin, Robert. V. 1993. Henry Clay: Birlik için Devlet Adamı . WW Norton & Company, New York.
  • Rothbard, Murray. 1962. 1819 Paniği: Tepkiler ve Politikalar . Columbia University Press, New York. [2]
  • Schlesinger, Arthur M. 1945. Jackson Çağı . Küçük, Brown ve Şirket (1953). Boston, Massachusetts.
  • Wilentz, Sean. 2008. Amerikan Demokrasisinin Yükselişi: Jefferson'dan Lincoln'e. WW Horton ve Şirketi. New York.

daha fazla okuma

Dış bağlantılar