Para Politikası Komitesi (Birleşik Krallık) - Monetary Policy Committee (United Kingdom)

Para Politikası Kurulu
İngiltere faiz oranları, Mayıs 1997'den günümüze.
Komitenin kuruluşundan bu yana faiz oranları
Oluşumu Mayıs 1997
Amaç Para politikasının belirlenmesi
Başkan
Andrew Bailey ( resen )
Üst kuruluş
İngiltere bankası
Personel
9
İnternet sitesi Para Politikası Kurulu

Para Politikası Kurulu ( PPK ) bir komite olan İngiltere Bankası resmi karar vermek üç buçuk gün boyunca sekiz kez toplanmaktadır, faiz oranını yılında Birleşik Krallık'ta ( İngiltere Taban Oranı Bankası ).

Ayrıca, nicel genişleme ve ileriye dönük rehberlik gibi hükümetin para politikası çerçevesinin diğer yönlerini yönlendirmekten sorumludur . Komite, İngiltere Merkez Bankası Başkanı da dahil olmak üzere dokuz üyeden oluşur ve esas olarak Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) enflasyon ölçümünü hükümet tarafından belirlenen bir hedefe yakın tutmaktan sorumludur , şu anda yılda% 2 (2019 itibariyle) . İkincil amacı - büyümeyi ve istihdamı desteklemek - Mart 2013'te güçlendirildi.

6 Mayıs 1997'de, o yılın Genel Seçimlerinden sadece beş gün sonra ilan edilen ve 1998 tarihli İngiltere Bankası Yasası'nda faiz oranlarının belirlenmesi için resmi olarak operasyonel sorumluluk verilen komite, siyasi müdahaleden bağımsız olacak ve böylece faiz oranına güvenilirlik katacak şekilde tasarlandı. kararlar. Her üyenin hesaba katıldığı bir oy hakkı vardır: her toplantının tam tutanakları, komitenin para politikası kararlarının yanında yayınlanır ve üyeler düzenli olarak Hazine Seçim Komitesine çağrılır ve aynı zamanda etkinliklerde daha geniş kitlelerle konuşulur. yıl.

Amaç

MPC'den, Tüketici Fiyat Endeksi'ni yılda% 2'de tutması isteniyor ve bu, oluşturulduğu andan 2007'ye kadar başarılı olduğu bir görev.

Komite, Birleşik Krallık'ın para politikasını, en yaygın olarak bankalara borç verdiği faiz oranını belirleyerek (resmi olarak İngiltere Bankası Taban Oranı veya kısaca BOEBR) formüle etmekten sorumludur. Kanunda belirtildiği gibi, kararlar , hükümetin enflasyon hedefi tarafından tanımlanan temel bir fiyat istikrarı amacı ile alınır (2016 itibariyle Tüketici Fiyat Endeksi'nde yılda% 2 ). Hedef, 1997 öncesinde Hazine tarafından kullanılan "bant" yerine "nokta" şeklini alıyor. Komitenin ikinci amacı, hükümetin ekonomik politikalarını desteklemek ve büyüme ve istihdam hedeflerine ulaşmasına yardımcı olmaktır. Bu ikincil amaç, Maliye Bakanı George Osborne tarafından Mart 2013 bütçesinde güçlendirildi ve MPC, diğer ekonomik göstergeleri güçlendirmek için orta vadede oran üstü enflasyonu daha açık bir şekilde "takas etme" için daha fazla takdir yetkisi verdi. Hazine'nin bizzat yürüttüğü maliye politikasından PPK sorumlu olmayıp , toplantılarda maliye politikasındaki gelişmeler hakkında Hazine tarafından bilgilendirilmektedir.

1998 tarihli İngiltere Bankası Yasası uyarınca, Banka Müdürü , enflasyon her iki yönde de hedefi yüzde birden fazla aşarsa ve daha sonra fiyatlar yeniden geçerli olana kadar her üç ayda bir Maliye Bakanı'na açık bir açıklama mektubu yazmalıdır . izin verilen aralık. Ayrıca, Banka'nın sorunu çözmek için hangi planları olduğunu ve bu arada bu seviyelerde ne kadar kalmasının beklendiğini de belirtmelidir.

Ocak 2009'da Şansölye , mali piyasalarda daha fazla likidite sağlamayı amaçlayan MPC tarafından yönetilecek bir Varlık Satın Alma Tesisi'ni (APF) duyurdu . Komite, önceki sonbaharda faizleri düşürmeye başlamıştı, ancak bu tür değişikliklerin etkisi iki yıla kadar sürebilir ve oranlar sıfırın altına inemez. Mart 2009'a gelindiğinde, enflasyon ve faiz oranlarında halihazırda% 0,5 olan çok düşük seviyelerle karşı karşıya kalan PPK , APF aracılığıyla paranın doğrudan ekonomiye enjeksiyonu olan nicel genişleme (QE) sürecini başlatmak için oy kullandı . Banka , özel şirketler tarafından ihraç edilen daha az miktarda yüksek kaliteli borçla birlikte devlet tahvilleri ( altın ) satın aldı . Yaldız olmayanlar başlangıçta APF portföyünün ihmal edilemez bir bölümünü oluştursa da, Mayıs 2015 itibariyle APF'nin tamamı yaldız olarak tutuldu. Vali Mark Carney, 7 Ağustos 2013 tarihinde, gelecekteki enflasyonu kontrol etmek için üçüncü bir araç olarak komitenin ilk ileriye dönük kılavuzunu yayınladı .

PPK'nın eleştirisi, ağırlıklı olarak enflasyona odaklanarak büyüme ve istihdamın zararına odaklandı, ancak bu eleştiri komitenin görev alanına Mart 2013 revizyonları tarafından hafifletilmiş olabilir. Kredi verenlerin faiz değişikliklerini yansıtmadaki isteksizlikleri ve QE'nin başlatılması ve yönetiminin komiteyi siyasallaştırma riskini ne ölçüde taşıdığı konusunda şikayetler de olmuştur.

Tarih

Hazine geleneksel olarak faiz oranlarını belirler. 1992'deki reformlardan sonra, yetkililer düzenli toplantılar yaptı ve tutanaklar yayınladı, ancak hükümetten bağımsız değildi. Sonuç, politik faktörlerin para politikasına ilişkin salt ekonomik yargıları gölgelediği hissiydi.

6 Mayıs 1997'de, faiz oranlarını belirleme operasyonel sorumluluğu, Maliye Bakanı Gordon Brown tarafından bağımsız İngiltere Bankası'na verildi . 1998 tarihli İngiltere Merkez Bankası Yasasında yeni bir "Para Politikası Komitesi" oluşturulması için ilkeler ortaya konmuştur. Yasa ayrıca MPC'nin sorumluluklarını da belirlemiştir: her ay toplanacaktır; Üyeleri Başkan, iki Başkan Yardımcısı, iki Banka İcra Direktörü ve Şansölye tarafından atanan dört üyeden oluşmaktadır. Altı hafta içinde tüm toplantıların tutanaklarını yayınlamalıdır (Ekim 1998'de komite, yalnızca bir taneden sonra çok daha hızlı yayınlama planlarını açıkladı). Yasa, hükümete fiyat istikrarı hedefini ve büyüme ve istihdam hedeflerini en az yılda bir kez belirleme sorumluluğunu verdi. Hükümetin MPC için belirlediği orijinal enflasyon hedefi, RPI-X enflasyon ölçüsüne göre yılda% 2,5'ti , ancak 2003'te bu, TÜFE'de % 2 olarak değiştirildi . Hükümet, acil durumlarda Banka'ya hangi oranın belirleneceği konusunda talimat verme hakkını saklı tuttu.

1998-2006 yılları, daha önceki tahminlere rağmen, zamanın yüzde kırk veya daha fazlasının dışında kalabileceğine dair önceki tahminlere rağmen, enflasyonun hedefin bir yüzde puanı içinde kaldığı, benzeri görülmemiş bir fiyat istikrarı dönemine tanık oldu. Hazine Komitesi için hazırlanan 2007 tarihli bir rapor , PPK'nin hükümetten bağımsızlığının "kısa vadeli siyasi mülahazaların faiz oranlarının belirlenmesine girme kapsamını azalttığını" belirtti. MPC'nin yaratılmasının beraberinde "anında bir güvenilirlik kazancı" getirdiğini söyledi. Bu süre zarfında PPK, faiz oranlarını% 3,5 ile% 7,5 arasında görece sabit tuttu.

Ancak, 2007-08 mali krizi bu istikrar dönemini sona erdirdi ve 16 Nisan 2007'de vali (o sırada Mervyn King ), Başbakan'a (Gordon Brown) ilk MPC açık mektubunu yazmak zorunda kaldı. enflasyonun yıllık% 2'lik hedeften neden birden fazla yüzde puan (% 3,1) saptığı. Şubat 2013 itibariyle, şansölyelere bu tür 14 mektup yazmak zorunda kaldı. Ekim 2008 ile Mart 2009 arasında, deflasyondan kaçınmak ve büyümeyi hızlandırmak için baz oran altı kez indirilerek tüm zamanların en düşük seviyesi olan% 0,5'e çekildi. Mart 2009'da, MPC , başlangıçta ekonomiye 75 milyar sterlin enjekte eden bir niceliksel genişleme programı başlattı . Mart 2010'a kadar, niceliksel genişleme için ayrılan para miktarını da 200 milyar sterline yükseltti, bu rakam daha sonra Ekim 2011'i takip eden aylarda 75 milyar sterlin daha arttı. MPC, iki 50 milyar sterlinlik kantitatif tur daha açıkladı. Şubat ve Temmuz 2012'de gevşeme, toplam tutarı 375 milyar £ 'a çıkarırken aynı zamanda baz oranı% 0,5'te tuttu. Mart 2013'te, MPC çağrıda maliye bakanı George Osborne, onun Amerikalı meslektaşı (takip etmek Federal Rezerv Kurulu , uygun aracılığıyla uzun bir süre için faiz oranları düşük tutmak için kendini işlemekle olarak) ileri rehberlik yaptım, hangi 7 Ağustos.

Bu önlemler sonunda deflasyonu önlemek için yetersiz kaldı. Vali Mark Carney, Ağustos 2013'te görevi devraldıktan sonra, MPC tarihinde enflasyonun neden ilk kez% 1'in altına düştüğünü açıklamak için Şubat 2015'te ilk açık mektubunu yazdı. Bunu, 1960'lardan bu yana negatif TÜFE büyümesinin ilk ayı olan Nisan 2015'te% 0,1'lik deflasyon izledi ve ikinci bir mektubu tetikledi. Şubat 2015 itibariyle, Carney bu tür beş mektup yazdı. İngiltere'nin Haziran 2016'da Avrupa Birliği'nden ayrılma oylamasının ardından PPK, Mart 2009'dan bu yana ilk değişiklik olan baz oranı% 0,5'ten% 0,25'e düşürdü. Aynı zamanda, £ değerinde bir miktar daha niceliksel genişleme turu duyurdu. 60 milyar, toplamı 435 milyar sterline getirdi.

Aralık 2014'te Banka, Kevin Warsh tarafından hazırlanan ve komitenin karar alma süreçlerinin şeffaflığını artırmayı amaçlayan bir raporun tavsiyelerini kabul etti .

Kompozisyon

Nisan 2014'te yapılan değişikliğin ardından, komite şu anda şunları içermektedir:

Her üyenin, kamuya açık bir şekilde sorumlu tutulabilecekleri eşit ağırlıklı bir oy hakkı vardır. Başkan, toplantıya başkanlık eder ve eşitlik durumunda belirleyici oy olarak hareket ederek oy veren son kişidir. Hazine temsilcileri toplantıya sadece oy hakkı olmayan gözlemci olarak katılabilir.

Toplantılar

PPK, Mali Politika Komitesi ile yapılan dört ortak toplantı dahil olmak üzere yılda sekiz kez toplanır . Yarım günlük bir "MPC öncesi toplantı" dan sonra, genellikle bir önceki Çarşamba günü, toplantılar genellikle Perşembe, Pazartesi ve Çarşamba olmak üzere üç gün boyunca yapılır. Kevin Warsh tarafından önerilen reformların uygulanmasından önce , toplantılar genellikle ayın ilk Pazartesi gününü takip eden Çarşamba ve Perşembe günleri yapılıyordu, ancak bu bazen bundan sapılıyordu. Örneğin 2010 yılında 6. genel seçim takvimi ile çelişmemesi için toplantı 5 / 6'dan 7/10 Mayıs'a ertelendi. Mayıs 2015 toplantısı da benzer şekilde ertelendi.

Üçünün ilk gününde Komite, İngiltere ekonomisinin yanı sıra dünya ekonomisine ilişkin verileri inceler , Banka ekonomistleri ve bölge temsilcileri tarafından sunulur ve tartışılacak konular belirlenir ve ele alınır. İkinci gün, MPC üyelerinin kişisel görüşlerini açıkladıkları ve doğru hareket tarzını tartıştıkları bir ana politika tartışmasından oluşur. Vali çoğunluğa sahip olma olasılığı en yüksek olan politikayı seçer ve toplantının üçüncü gününde oylama yapılır; her üye bir oy alır. Azınlıkta olanlardan tercih edecekleri eylemi yapmaları istenir. Komitenin kararları, toplantının bitiminden sonraki gün öğle saatlerinde ilan edilir. 2015'teki prosedür değişikliğinin ardından, her toplantının tutanakları (her üyenin politika tercihi dahil), herhangi bir kararın duyurulduğu anda Banka'nın internet sitesinde yayınlanarak "Süper Perşembe" etkisi yaratılmıştır. Ağustos 2015'ten önce, komitenin kararları toplantının son günü öğlen yayınlandı, ancak herhangi bir tutanağın yayınlanmasından önce iki haftalık bir gecikme oldu. Mart 2015 toplantısından başlayarak, sekiz yıllık bir gecikmeden sonra da olsa, toplantıların tam metinleri de yayınlanacaktır.

Toplantıların dışında, TBMM üyeleri, parlamento komitesi toplantıları aracılığıyla, genellikle Hazine Komitesinin toplantıları aracılığıyla, kararlarına ilişkin soruları yanıtlamaya Parlamento tarafından çağrılabilir . MPC üyeleri de aynı amaçla ülke çapındaki izleyicilerle konuşur. Enflasyonla ilgili görüş ve beklentileri, Banka'nın üç aylık enflasyon raporunda da yeniden yayınlanmaktadır.

Üyelik

Ocak 2020 itibariyle mevcut Komite şunlardan oluşmaktadır:

Diğer, atama tarihine göre komitenin eski üyeleri şunlardır:

Listelenen tarihler, mevcut randevu sürelerinin ne zaman biteceğini veya bittiğini gösterir.

Ocak 2008 itibariyle, İngiltere Merkez Bankası'nın o zamanki Başkanı olan Mervyn King , 1997'den beri her toplantıya katılan tek MPC üyesidir. Sonuç olarak, Temmuz 2013'teki MPC toplantısından sonra, King emekli olduktan sonraki ilk toplantı, üye her toplantıya katılmıştır. 2016 itibariyle, Kate Barker, her biri üç yıl süren üç dönem için atanmış şimdiye kadar tek dış üye.

Ayrıca bakınız

Referanslar

Dış bağlantılar