parasalcılık - Monetarism

Monetarizm bir olan düşünce okulu içinde parasal iktisat miktarını kontrol etmede hükümetlerin rolünü vurgular dolaşımdaki para . Monetarist teori, para arzındaki değişikliklerin kısa vadede ulusal çıktı üzerinde ve daha uzun süreler boyunca fiyat seviyeleri üzerinde büyük etkileri olduğunu iddia eder . Monetaristler, para politikasının amaçlarına, isteğe bağlı para politikası uygulamak yerine , para arzının büyüme oranını hedefleyerek en iyi şekilde ulaşılabileceğini iddia ederler .

Monetarizm bugün esas olarak, Keynesyen ekonomiyi kabul eden ve daha sonra Keynes'in maliye politikasını ( hükümet harcamaları ) kullanarak ekonomik krizlerle mücadele teorisini eleştiren ekonomistler kuşağı arasında yer alan Milton Friedman'ın çalışmalarıyla ilişkilidir . Friedman ve Anna Schwartz , Amerika Birleşik Devletleri'nin Parasal Tarihi, 1867–1960 adlı etkili bir kitap yazdılar ve " enflasyonun her zaman ve her yerde parasal bir fenomen olduğunu" savundular .

Federal Rezerv'in varlığına karşı çıkmasına rağmen , Friedman, varlığı göz önüne alındığında , para arzının büyümesini, üretkenlik ve mal talebindeki büyüme ile orantılı bir oranda tutmayı amaçlayan bir merkez bankası politikasını savundu .

Açıklama

Monetarizm, para arzı ve merkez bankacılığının makroekonomik etkilerine odaklanan bir ekonomik teoridir . Milton Friedman tarafından formüle edilen , para arzının aşırı genişlemesinin doğası gereği enflasyonist olduğunu ve para otoritelerinin yalnızca fiyat istikrarını korumaya odaklanması gerektiğini savunuyor .

Bu teori, köklerini tarihsel olarak birbirine zıt iki düşünce okulundan alır: 19. yüzyılın sonlarında parasal düşünceye egemen olan sert para politikaları ve iki savaş arası dönemde çalışan John Maynard Keynes'in para teorileri. restore edilmiş altın standardı , para için talebe dayalı bir model önerdi. Keynes, alternatif bir para biriminin kullanımına ve para sisteminin çökmesine yol açan yetersiz para arzına dayalı paniklerle bir para biriminin değerinin istikrarına odaklanırken, Friedman fiyat istikrarına odaklandı.

Sonuç, Friedman'ın Anna Schwartz ile birlikte kaleme aldığı , para politikasının tarihsel bir analizi olan Birleşik Devletler Para Tarihi 1867–1960'ta özetlendi . Kitap, enflasyonu bir merkez bankası tarafından üretilen fazla para arzına bağladı. Deflasyonist sarmalları, bir merkez bankasının bir likidite sıkışıklığı sırasında para arzını destekleyememesinin ters etkisine bağladı .

Friedman başlangıçta para arzının yılda sabit bir yüzde ile otomatik olarak artırılacağı Friedman'ın yüzde k kuralı olarak adlandırılan sabit bir para kuralı önerdi . Bu kurala göre, para arzı artışları "bir bilgisayar tarafından" belirlenebileceğinden ve iş dünyası tüm para arzı değişikliklerini önceden tahmin edebileceğinden, merkez rezerv bankası için bir boşluk olmayacaktı. Diğer parasalcılarla birlikte, para arzının veya büyüme oranının aktif manipülasyonunun, ekonomiyi istikrara kavuşturmaktan ziyade istikrarsızlaştırma olasılığının olduğuna inanıyordu.

Altın standardına muhalefet

Monetaristlerin çoğu altın standardına karşı çıkıyor . Örneğin Friedman, saf altın standardını pratik olarak görmedi. Örneğin, altın standardının faydalarından biri, altın kullanımıyla para arzının büyümesine yönelik içsel sınırlamaların enflasyonu önleyeceği iken, nüfus artışı veya ticaretteki artış para arzını aşarsa, daha fazla altın madenciliği dışında deflasyonu ve azalan likiditeyi (ve buna eşlik eden herhangi bir durgunluğu) önlemenin hiçbir yolu yok.

yüksel

Clark Warburton , 1945'ten itibaren bir dizi makalede iş dalgalanmalarının parasalcı yorumu için ilk somut ampirik vakayı ortaya koymasıyla itibar kazanmıştır . s. 493 Ana akım ekonomi içinde, parasalcılığın yükselişi Milton Friedman'ın 1956'da paranın miktar teorisini yeniden ifade etmesiyle hızlandı . Friedman, para talebinin az sayıda ekonomik değişkene bağlı olarak tanımlanabileceğini savundu .

Böylece, para arzının genişlediği yerde, insanlar fazladan parayı sadece atıl para bakiyelerinde tutmak istemeyeceklerdir; yani, artıştan önce dengedeyseler, zaten gereksinimlerine uygun para bakiyeleri tutuyorlardı ve bu nedenle, artıştan sonra gereksinimlerine göre para bakiyeleri fazlasına sahip olacaklardı. Bu fazla para bakiyeleri bu nedenle harcanacak ve dolayısıyla toplam talep artacaktır. Benzer şekilde, para arzı azaltılırsa, insanlar harcamalarını azaltarak elindeki parayı yenilemek isteyeceklerdir. Bunda Friedman, Keynes'e atfedilen ve "paranın bir önemi olmadığını" öne süren bir basitleştirmeye meydan okudu. Böylece 'monetarist' kelimesi ortaya çıktı.

Parasalcılığın popülaritesinin yükselişi, Keynesyen ekonominin , 1972'de Bretton Woods sisteminin çöküşüne ve 1973'teki petrol şoklarına yanıt olarak artan işsizlik ve enflasyon gibi görünen çelişkili sorunları açıklayamadığı veya iyileştiremediği zaman, siyasi çevrelerde de yükseldi . Bir yandan, daha yüksek işsizlik Keynesyen reflasyonu gerektiriyor gibi görünüyordu , ancak diğer yandan yükselen enflasyon Keynesyen dezenflasyonu gerektiriyor gibiydi .

1979'da Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Jimmy Carter , enflasyonla mücadeleyi birincil amacı haline getiren ve ekonomideki enflasyonu evcilleştirmek için para arzını ( Friedman kuralına göre ) kısıtlayan Federal Rezerv başkanı Paul Volcker'ı atadı . Sonuç, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'nde değil, faiz oranlarında büyük bir artış oldu; ama dünya çapında. "Volcker şoku" 1979'dan 1982 yazına kadar devam etti, enflasyonu düşürdü ve işsizliği artırdı.

Zamanla Margaret Thatcher , Lideri Muhafazakar Parti içinde Birleşik Krallık'ta kazandı 1979 genel seçimlerini oturan yenerek İşçi Hükümeti tarafından yönetilen James Callaghan , UK şiddetli birkaç yıl tahammül vardı enflasyon nadiren% 10 işaretinin altında ve oldu, Mayıs 1979 genel seçimlerinde bu oran yüzde 15.4'tü. Thatcher, parasalcılığı enflasyona karşı savaşında bir silah olarak uyguladı ve bunu 1983'e kadar %4,6'ya düşürmeyi başardı. Bununla birlikte, Birleşik Krallık'ta işsizlik , 1979'da %5.7'den 1983'te %12.2'ye yükseldi ve 1982'de %13.0'a ulaştı; 1980'in ilk çeyreğinden başlayarak, Birleşik Krallık ekonomisi altı çeyrek boyunca reel gayri safi yurtiçi hasıla açısından daraldı.

Para arzı , Amerika Birleşik Devletleri'ndeki büyük banka kaçakçılığının ardından, Kara Salı ile Mart 1933'teki Banka Tatili arasında önemli ölçüde azaldı .

Monetaristler sadece mevcut sorunları açıklamaya çalışmadılar; tarihi olanları da yorumlamışlardır. Milton Friedman ve Anna Schwartz , A Monetary History of the United States, 1867–1960 adlı kitaplarında , 1930'ların Büyük Buhranı'nın para arzındaki büyük bir daralmadan kaynaklandığını (" Büyük Daralma " olarak nitelendirdiler) savundular. Keynes, yatırım eksikliğinden dolayı tartışmıştı. Ayrıca savaş sonrası enflasyonun para arzının aşırı genişlemesinden kaynaklandığını ileri sürdüler.

Monetarizmin "enflasyonun her zaman ve her yerde parasal bir fenomen olduğu" iddiasını meşhur ettiler. Pek çok Keynesyen iktisatçı başlangıçta Keynesyen-parasalcı tartışmanın yalnızca talep yönetiminin daha etkili bir aracının maliye mi yoksa para politikası mı olduğuyla ilgili olduğuna inanıyordu . Ancak 1970'lerin ortalarına gelindiğinde, parasalcılar Keynesçiliğe karşı temel bir meydan okuma sunmaya başlayınca, tartışma diğer konulara kaydı.

Monetaristler, merkez bankalarının bazen para arzında büyük beklenmedik dalgalanmalara neden olduğunu savundular. Merkez bankası aracılığıyla aktif olarak artan talebin istenmeyen istenmeyen sonuçlara yol açabileceğini iddia ettiler.

Şu anki durum

Eski Federal Rezerv başkanı Alan Greenspan , 1990'lardaki ayrışmanın bir yanda verimli bir üretkenlik ve yatırım döngüsü ve diğer yanda yatırım sektöründe belirli bir derecede " irrasyonel taşkınlık " ile açıklandığını savundu .

Ayrıca parasalcılığın Keynesyen teorinin özel bir durumu olduğuna dair argümanlar da vardır. Bu teorilerin geçerliliği üzerindeki merkezi test durumu , Japonya'nın yaşadığına benzer bir likidite tuzağı olasılığı olacaktır . Princeton profesörü ve ABD Merkez Bankası'nın bir başka eski başkanı olan Ben Bernanke , para politikasının sıfır faiz oranı koşullarına para arzını doğrudan genişleterek yanıt verebileceğini savundu. Onun sözleriyle, "Baskı makinesinin anahtarları bizde ve onları kullanmaktan korkmuyoruz."

Para politikalarının ticaretin serbestleştirilmesi, uluslararası yatırım ve merkez bankası politikasındaki rolüyle birlikte bu anlaşmazlıklar, canlı araştırma ve tartışma konuları olmaya devam ediyor.

Önemli savunucuları

Ayrıca bakınız

Genel:

Referanslar

Diğer referanslar

  • Andersen, Leonall C. ve Jerry L. Jordan, 1968. "Parasal ve Mali Eylemler: Ekonomik İstikrardaki Göreceli Önemlerinin Testi", Federal Reserve Bank of St. Louis Review (Kasım), s. PDF (30 sn. yükleme: + tuşuna basın ) ve HTML.
  • _____, 1969. "Parasal ve Mali Eylemler: Ekonomik İstikrarda Göreceli Önemlerine İlişkin Bir Test — Yanıt", Federal Reserve Bank of St. Louis Review (Nisan), s. 12-16. PDF (15 saniye yükleme; + tuşuna basın ) ve HTML.
  • Brunner, Karl ve Allan H. Meltzer, 1993. Para ve Ekonomi: Parasal Analizde Sorunlar , Cambridge. Açıklama ve bölüm önizlemeleri, s. ixx.
  • Çağan, Phillip, 1965. Para Stokundaki Değişimlerin Belirleyicileri ve Etkileri, 1875–1960 . NBER. Milton Friedman'ın önsözü, s. xiii–xxviii. İçindekiler.
  • Friedman, Milton, ed. 1956. Paranın Miktar Teorisi Çalışmaları , Chicago. Bölüm 1, Friedman, 2005, ch'de önizlenir. 2 bağlantı.
  • _____, 1960. Parasal İstikrar Programı . Fordham Üniversitesi Yayınları.
  • _____, 1968. "The Role of Monetary Policy", American Economic Review , 58(1), s. 1–17 (basın + ).
  • _____, [1969] 2005. Optimum Para Miktarı . Açıklama ve içindekiler tablosu , 3 bölümün önizlemeleri.
  • Friedman, Milton ve David Meiselman, 1963. "Parasal Hızın Göreli Kararlılığı ve Amerika Birleşik Devletleri'nde Yatırım Çarpanı, 1897–1958", Stabilization Policies , s. 165–268. Prentice-Hall/Para ve Kredi Komisyonu, 1963.
  • Friedman, Milton ve Anna Jacobson Schwartz, 1963a. "Para ve İş Döngüleri", Ekonomi ve İstatistik İncelemesi , 45(1), Kısım 2, Ek, s. s. 32 –64. Schwartz, 1987'de yeniden basılmıştır, Tarihsel Perspektifte Para , ch. 2.
  • _____. 1963b. Amerika Birleşik Devletleri'nin Parasal Tarihi, 1867-1960 . Princeton. 1929-41 ve 1948-60 ile ilgili bölümlere sayfa aranabilir bağlantılar
  • Johnson, Harry G. , 1971. "Keynesçi Devrimler ve Monetarist Karşı Devrim", American Economic Review , 61(2), s. s. 1 -14. İçinde yeniden basılmıştır , John Cunningham Wood . Ronald N. Woods, ed, 1990, Critical Değerlendirmeleri: Milton Friedman , v, 2, s.. s. 72 88. Routledge,
  • Laidler, David EW, 1993. Para Talebi: Teoriler, Kanıtlar ve Sorunlar , 4. baskı. Açıklama.
  • Schwartz, Anna J. , 1987. Tarihsel Perspektifte Para , University of Chicago Press. Açıklama ve Bölüm önizleme bağlantıları, s. vii - viii.
  • Warburton, Clark, 1966. Depresyon, Enflasyon ve Para Politikası; Seçilmiş Makaleler, 1945–1953 Johns Hopkins Press. Amazon Özeti , Anna J. Schwartz, Tarihsel Perspektifte Para , 1987.

Dış bağlantılar