1940 Yatırım Şirketi Yasası - Investment Company Act of 1940

1940 Yatırım Şirketi Kanunu (yaygın '40 Yasası olarak anılacaktır) bir olan Kongre eylemi düzenleyen yatırım fonları . 22 Ağustos 1940'ta Birleşik Devletler Kamu Hukuku ( Pub.L.   76–768 ) olarak kabul edildi ve 15 USC   §§ 80a-1 - 80a-64'te kodlandı . İle birlikte 1934 Borsalar Kanunu ve 1940 Yatırım Danışmanları Yasası tarafından verilen ve kapsamlı kurallar Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu , bu ABD omurgasını oluşturan finansal regülasyon . 2010 Dodd-Frank Yasası ile güncellendi . Şu anda trilyonlarca dolarlık bir yatırım endüstrisi olan yatırım fonları ve kapalı uçlu fonlar için birincil düzenleme kaynağıdır. Buna ek olarak, '40 Yasası yüksek riskli yatırım fonlarının, özel sermaye fonlarının ve hatta holding şirketlerinin faaliyetlerini etkiler .

Tarih

Yatırım fonunun 1924 yılında kurulmasının ardından yatırımcılar bu yeni yatırım aracına yoğun bir şekilde yatırım yaptılar. Beş buçuk yıl sonra, 1929 Wall Street Çöküşü borsada meydana geldi ve kısa bir süre sonra Birleşik Devletler Büyük Buhran'a girdi . Bu krize yanıt olarak, Amerika Birleşik Devletleri Kongresi kanun haline yazdığı 1933 Senetleri Yasası ve 1934 Borsalar Kanunu .

1935'te Kongre, SEC'in endüstri hakkındaki raporunu talep etti ve Yatırım Ortaklığı Çalışması 1938 ile 1940 arasında rapor edildi. Yasa, çıkarılan yasadan farklıydı; Orijinal taslak SEC'e daha geniş bir yetki verirken, son tasarı SEC ile endüstri arasında SEC ve endüstrinin ortak üyeleri tarafından hazırlanan ve Kongre'ye sunulan bir uzlaşmaydı ve Kongre sonuçta benzer bir versiyonu kabul etti. SEC'de Yatırım Şirketi Bölümünün başkanı olan David Schenker, orijinal taslağı hazırlayanlardan biriydi.

1992'ye gelindiğinde, özellikle bağımsız kurullar etrafında ek koruma sağlamak ve ücret ve masrafları sınırlandırmak için 1970'de yapılan değişiklikler dışında, kanun büyük ölçüde değişmeden kalmıştır.

Dürbün

Yasanın amacı, yasa tasarısında belirtildiği gibi, "ulusal kamu yararını ve yatırımcıların çıkarlarını olumsuz etkileyen ... koşulları hafifletmek ve ortadan kaldırmaktır." Yasa, özellikle, yatırım şirketleri ve menkul kıymet borsalarındaki çıkar çatışmalarını düzenlemiştir. Öncelikle her bir yatırım şirketi ile ilgili maddi ayrıntıların yasal olarak açıklanmasını zorunlu kılarak kamuyu korumayı amaçlamaktadır. Kanun ayrıca, hisse senetlerinin açığa satışı gibi belirli yatırım fonu faaliyetlerine de bazı kısıtlamalar getirmektedir . Bununla birlikte, yasa, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) bir yatırım şirketinin fiili yatırım kararları hakkında belirli kararlar vermesi veya hatta denetlemesi için hükümler oluşturmadı . Yasa, yatırım şirketlerinin kendi mali sağlıkları hakkında kamuya açıklama yapmalarını gerektiriyor.

Yargı

Yatırım Şirketi Yasası tüm yatırım şirketleri için geçerlidir, ancak çeşitli yatırım şirketlerini yasanın kapsamından muaf tutar. En yaygın muafiyetler kanunun 3 (c) (1) ve 3 (c) (7) Bölümlerinde bulunur ve hedge fonları içerir .

Ölçek

Kongre, yasayı federal yasaya yazdığında, meseleyi eyaletlere bırakmak yerine, yasa tasarısının metnine yasayı yürürlüğe koyma gerekçesini ekleyerek eylemini haklı çıkardı:

Bu tür şirketlerin birçok eyalete yayılan faaliyetleri, eyaletler arası ticaret araçlarını kullanmaları ve menkul kıymet sahiplerinin geniş coğrafi dağılımı, bu tür şirketlerin devlet düzenlemelerini yatırımcıların çıkarına olacak şekilde, imkansız olmasa da, zorlaştırmaktadır .

Tür

Kanun, düzenlenecek yatırım şirketi türlerini üç sınıfa ayırmaktadır:

İçindekiler

  • Sec. 1. Bulgular ve Politika Beyanı.
  • Sec. 2. Genel Tanımlar.
  • Sec. 3. Yatırım Şirketinin Tanımı.
  • Sec. 4. Yatırım Şirketlerinin Sınıflandırılması.
  • Sec. 5. Yönetim Şirketlerinin Alt Sınıflandırması.
  • Sec. 6. Muafiyetler.
  • Sec. 7. Kayıt Dışı Yatırım Şirketleri Tarafından Yapılan İşlemler.
  • Sec. 8. Yatırım Şirketlerinin Kaydı.
  • Sec. 9. Belirli Bağlı Kişilerin ve Sigortacıların Uygun Olmaması.
  • Sec. 10. Yönetim Kurulu Üyeleri.
  • Sec. 11. Değişim Teklifleri.
  • Sec. 12. Yatırım Şirketlerinin Görev ve Faaliyetleri.
  • Sec. 13. Yatırım Politikasındaki Değişiklikler.
  • Sec. 14. Yatırım Şirketlerinin Büyüklüğü.
  • Sec. 15. Yatırım Danışmanlığı ve Taahhüt Sözleşmeleri.
  • Sec. 16. Yönetim Kurulu Değişiklikleri ; Katı Güvenlere İlişkin Hükümler.
  • Sec. 17. Belirli Bağlı Kişi ve Sigortacıların İşlemleri.
  • Sec. 18. Sermaye Yapısı.
  • Sec. 19. Temettüler .
  • Sec. 20. Vekiller ; Oylama Tröstleri ; Dairesel Mülkiyet .
  • Sec. 21. Krediler.
  • Sec. 22. İtfa Edilebilir Menkul Kıymetlerin Dağıtımı, Geri Alımı ve Geri Alımı .
  • Sec. 23. Menkul Kıymetlerin Dağıtımı ve Geri Alımı: Kapanan Şirketler .
  • Sec. 24. Menkul Kıymetlerin 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası Kapsamında Kaydı .
  • Sec. 25. Yeniden Düzenleme Planları.
  • Sec. 26. Birim Yatırım Ortaklıkları.
  • Sec. 27. Periyodik Ödeme Planları.
  • Sec. 28. Face-Amount Sertifika Firmaları .
  • Sec. 29. Taksitli Sertifika Şirketlerinin İflası.
  • Sec. 30. Periyodik ve Diğer Raporlar; Bağlı Kişilerin Raporları.
  • Sec. 31. Hesaplar ve Kayıtlar.
  • Sec. 32. Muhasebeciler ve Denetçiler .
  • Sec. 33. Hukuk Davalarında Komisyona Belgelerin Sunulması.
  • Sec. 34. Raporların ve Kayıtların İmha Edilmesi ve Tahrif Edilmesi.
  • Sec. 35. Yasadışı Beyanlar ve İsimler.
  • Sec. 36. Mutemetlik Yükümlülüğünün İhlali .
  • Sec. 37. Hırsızlık ve Zimmetine Para Cezası .
  • Sec. 38. Kurallar, Yönetmelikler ve Emirler; Genel Komisyon Yetkileri.
  • Sec. 39. Kurallar ve Düzenlemeler; İhraç Prosedürü.
  • Sec. 40. Siparişler; İhraç Prosedürü.
  • Sec. 41. Komisyon tarafından yapılan duruşmalar.
  • Sec. 42. Mülkiyetin Uygulanması.
  • Sec. 43. Mahkeme Kararlarının İncelenmesi.
  • Sec. 44. Suçların ve Davaların Yargı Yetkisi.
  • Sec. 45. Komisyona Sunulan Bilgiler.
  • Sec. 46. ​​Yıllık Komisyon Raporları; Komisyon Çalışanları.
  • Sec. 47. Sözleşmelerin Geçerliliği.
  • Sec. 48. Kontrol Eden Kişilerin Sorumluluğu; Ünvana Uyumu Önleme.
  • Sec. 49. Cezalar.
  • Sec. 50. Mevcut Yasaya Etkisi.
  • Sec. 51. Karşılıkların Ayrılabilirliği.
  • Sec. 52. Kısa Başlık.
  • Sec. 53. Yürürlük Tarihi.
  • Sec. 54. İş Geliştirme Şirketi Olarak Düzenlenecek Seçim.
  • Sec. 55. İş Geliştirme Şirketlerinin Görev ve Faaliyetleri.
  • Sec. 56. Yöneticilerin Nitelikleri.
  • Sec. 57. Belirli Bağlı Kuruluşlarla İşlemler.
  • Sec. 58. Yatırım Politikasında Değişiklikler.
  • Sec. 59. Hükümlerin Birleştirilmesi.
  • Sec. 60. İş Geliştirme Şirketlerinin İşlevleri ve Faaliyetleri.
  • Sec. 61. Sermaye Yapısı.
  • Sec. 62. Krediler.
  • Sec. 64. Hesaplar ve Kayıtlar.
  • Sec. 65. Kontrol Eden Kişilerin Sorumluluğu; Ünvana Uyumu Önleme.

Önemli hükümlerin özeti

Bölüm 1 - 5 terimleri tanımlar ve yatırım şirketlerini sınıflandırır. Yatırım şirketi tanımı bazı muafiyetleri de içermektedir.

Tanımlardaki muafiyetlere ek olarak, bölüm 6, 6 (c) 'ye özellikle "herhangi bir kişiyi şartlı veya koşulsuz olarak herhangi bir hükümden muaf tutma" konusunda geniş takdir yetkisi veren 6 (c) ile ek muafiyetleri açıklamaktadır. Orijinal taslağı hazırlayanlardan biri olan David Schenker (SEC'de Yatırım Şirketi Bölümünün başkanı oldu), 1940'ta endüstrinin karmaşıklıklarına işaret ederek hükmü açıkladı. Bu, 1970'lerde risk sermayesi şirketlerini muaf tutmak için kullanıldı; bu, tüzükte yapılan değişikliklerden önce, nihayetinde kamu dışı menkul kıymet ihraççılarını nitelikli alıcılara muaf tutan bir bölüm 3 (c) (7) dahil edildi. Bölüm 3 (c) (11) genel olarak toplu tröst fonlarından muaftır .

Bölüm 7, yatırım şirketlerinin halka arzlar da dahil olmak üzere tescil tarihine kadar iş yapmasını yasaklar ; 2018'de SEC, 7. bölümü ihlal ettiği iddiasıyla bir kripto para koruma fonuna karşı harekete geçti. Bölüm 7 (d), yabancı yatırım firmalarının menkul kıymetler sunmasını kısıtlaması açısından dikkate değerdir ve 1992'ye kadar hiçbir yabancı firma 1973'ten beri kayıt olmamıştır.

Bölüm 9, görevi kötüye kullanan kişilerin sektördeki uygulamalarını kısıtlayan diskalifiye hükümlerini özetlemektedir; Uygulamada, SEC tarihsel olarak bu tür kişilerin sürece dahil olmasına izin vermek için feragatler vermiştir.

Çeşitli hükümler, yatırım şirketlerinin kurumsal yönetişimdeki yetkilerini özellikle bağlı kuruluşlarla yapılan işlemlerde yönetim üzerindeki yetkilerini sınırlandırmaktadır, 10. bölüm de dahil. Bu kanunlar , 1920'ler ve 1930'larda fonların örneğin değersiz bir şekilde boşaltılacağı kendi kendini yöneten aşırılıklara bir tepki olarak kabul edildi. hisse senetleri belirli fonlara giriyor, yatırımcıları kayıplarıyla ilişkilendiriyor.

Dosyalama

Kayıt olmak için, bir firma başlangıçta Form N-8A ile bir bildirimde bulunur ve ardından fon türüne bağlı bir form izler.

Diğerlerinin yanı sıra, açık uçlu fonları olan firmalar 24F-2 Formunu doldurmalıdır.

Ayrıca bakınız

İlgili mevzuat

Referanslar

Dış bağlantılar