CPP Yatırım Kurulu - CPP Investment Board
 | |
| CPP Yatırımları | |
| Tip | Kraliyet şirketi |
| sanayi | Varlık Yönetimi |
| Kurulan | 31 Aralık 1997 |
| Merkez | 1 Queen Street East , Süit 2500,, Kanada
|
Kilit kişiler |
Heather Munroe-Blum ( Başkan ) John Graham ( CEO ) |
| AUM |
 519,6 Milyar C$ (Haziran 2021) |
| Sahip | Kanada Hükümeti |
| İnternet sitesi | www |
Kanada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu ( CPPIB ; Fransızca : Ofis d'investissement du régime de emeklilik du Canada ) gibi işletim CPP Investments ( Fransızca : RPC Investissements ), Kanadalı olan Taç şirketi 1997 yoluyla kurulan Kanada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu Yasası denetleyecek ve fon katkıda ve elinde yatırım Kanada Emeklilik Planı (CPP).
CPP Investments, yalnızca 2010 ve 2014 yılları arasında 28,1 milyar ABD dolarının üzerinde yatırım yapan özel sermaye alanında dünyanın en büyük yatırımcılarından biridir . Bir Taç şirketi olmasına rağmen CPPIB bir kabul edilmez hükümet fonu o çalışır çünkü kol boyu mesafede Kanada Hükümeti ve yalnızca işçi ve işveren değil, kamu fonları tarafından ödenen CPP katkıları yönetir.
30 Haziran 2021 itibariyle, CPP Yatırım Kurulu , 20 milyon Kanadalı adına Kanada Emeklilik Planı için yönetilen varlıklarda 519 Milyar C$'ın üzerinde yönetmektedir .
Tarih
Kanada Emeklilik Planı ilk olarak tarihin büyük bölümünde 1966 yılında kurulmuş, planı ödeme faydaları katkıları dayanıyordu. 1996 yılına gelindiğinde, federal hükümet CPP'nin o zamanki haliyle sürdürülemez olduğuna karar vermişti. Planda değişiklikler yapıldı, katkı oranı kademeli olarak mevcut %9,9'a yükseltildi ve CPP Yatırım Kurulu oluşturuldu.
Dönemin Maliye Bakanı Paul Martin'in yönetimi altında, CPP Yatırım Kurulu, 1997 yılında bir Parlamento Yasası ile Kanada Emeklilik Planı tarafından tutulan fonları izlemek için bağımsız, ancak sorumlu bir organ olarak kuruldu . CPP Yatırım Kurulu, yatırım kazançlarını ve mevcut emekli maaşlarını ödemek için gerekli olmayan CPP katkılarını tutmak için CPP Rezerv Fonunu kurarak 1999 yılında yatırım programına başladı. Performansı hakkında halka üç ayda bir rapor verir, CPP yedek fonunun operasyonlarını denetlemek ve aynı zamanda yön değişikliklerini planlamak için profesyonel bir yönetim kuruluna sahiptir . Bir Crown şirketi olarak CPP Yatırım Kurulu, Parlamentoya karşı sorumludur ve Maliye Bakanı aracılığıyla yıllık olarak rapor verir. Parlamentoya karşı sorumlu olmakla birlikte, CPP Yatırım Kurulu hükümet tarafından kontrol edilmez veya hükümet atamalarına tabi değildir, çalışanları ve direktörleri Kanada Kamu Hizmetinin bir parçası değildir .
yetki
CPP Yatırım Kurulu'nun görevi, kuruluş mevzuatı olan Kanada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu Yasası'nda ( SC 1997, c. 40) düzenlenmiştir. Tek yatırım görevi, "aşırı kayıp riski olmaksızın maksimum getiri oranı" elde etmektir.
Yatırımlar
CPP Yatırım Kurulu, özel sermayeye , halka açık şirketlere ve gayrimenkule yatırım yapar . CPPIB gayrimenkul yatırım ve 2016 Önemli yatırımlarda Seattle'da ilk doğrudan ofis yatırımı% 50'sini kapsar yapılan Amerikan evcil hayvan mağazası zinciri Petco , Amerikan lüks% 50'sini mağaza zinciri Neiman Marcus ,% 50'sini Avustralya ofis kulesi gelişimi Uluslararası Towers Sydney , Ontario Highway 407 paralı otoyolunun % 50,01'i , Güney Kore indirimli mağaza zinciri Homeplus'ın %21,5'i ve çok uluslu medya şirketi Entertainment One'ın % 19,8'i .
İlk olarak 2005 yılında kabul edilen Sorumlu Yatırım Politikasında ana hatlarıyla belirtildiği gibi, Kurul çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) konularını/faktörlerini risk/getiri açısından ele alır ve şirketleri uzun vadeli finansalları iyileştiren politika ve uygulamaları benimsemeye teşvik eder. verim.
Gelecek ve yön
John Graham, 26 Şubat 2021'de Mark Machin'in yerine CPPIB'nin şu anki İcra Kurulu Başkanıdır. Mark Machin , COVID-19 aşısı almak için Birleşik Arap Emirlikleri'ne seyahat ettikten sonra istifa etti . Machin'den önce Mark Wiseman , 13 Haziran 2016'ya kadar CEO olarak görev yaptı.
2013 Yıllık Raporuna göre, fon varlıklarının yaklaşık %63'ü şu anda Kanada dışında, büyük ölçüde Amerika Birleşik Devletleri , Avrupa ve Asya'da yatırım yapıyor . Buna ek olarak, CPPIB yatırımlarının kapsamını gelişmekte olan pazarları da kapsayacak şekilde genişletiyor, ancak o sırada CEO olan David Denison belirli bir ülke veya bölge belirlemedi. Denison, "Kanada tek bir pazar olarak organizasyonumuzun gelecekteki büyümesine uyum sağlayamaz" dedi.
Son yıllarda, CPPIB yatırım felsefesinde yön değiştirdi. Sadece pazarlanamayan devlet tahvillerine yatırım yapmaktan pasif endeks fonu stratejilerine ve 2006'da aktif yatırım stratejilerine dönüştü.
Büyüme ve strateji
Kanada Baş Aktüer Ofisi'ne göre , CPP Fonu'nun, planın mevcut katkı oranında sürdürülmesine yardımcı olmak için raporundaki 75 yıllık projeksiyon dönemi boyunca %4,0'lık bir reel getiri oranına ihtiyacı var.
Aralık 2013'te Baş Aktüer, CPP'nin 2012 raporunun 75 yıllık zaman dilimi boyunca sürdürülebilir olduğunu tekrar teyit etti. Bu uzun zaman diliminde getirilerin bu eşiğin üstünde veya altında olduğu dönemlerin olması beklenmektedir.
CPPIB'nin aşırı kayıp riski olmaksızın yatırım getirilerini maksimize etme göreviyle uyumlu olarak , uzun vadede piyasa temelli bir kıyaslamanın üzerinde ve üzerinde getiri sağlamaya çalışan katma değerli bir strateji izliyorlar . Bu kıyaslama CPP Referans Portföyü olarak adlandırılır ve makul sermaye piyasası varsayımları altında, CPP'nin sürdürülmesine yardımcı olmak için gereken uzun vadeli %4.0 reel getiri oranını oluşturabilir.
CPPIB yedek fonu, fonlarını CPP'den alır ve tipik bir büyük fon yöneticisinin yapacağı gibi yatırım yapar. CPP rezerv fonu , CPP aktüerinin raporunda 2011'de %3,2'den başlayarak 2017'ye kadar %4,0 olarak belirlenen bir oran olan CPP'nin sürdürülmesine yardımcı olmak için en azından öngörülen getiriyi ( enflasyona göre ayarlanmış) elde etmeyi amaçlamaktadır. 31 Mart 2013'te sona eren mali yıl için önemli noktalar, CPP rezerv fonu, son 5 yılda ortalama %4.2 ve son 10 yılda, öngörülen Kanada enflasyon oranlarının ve belirlenen %4.0 hedefin toplamının üzerinde, %7.4'lük bir getiri elde etti. CPP katkısının sürdürülebilirliği için gerekli olan, CPP Aktüer raporuna göre veya nominal bazda %6,3'tür.
CPP toplam varlıklarının 2018 aktüer raporuna göre aşağıdaki seviyelere ulaşacağı tahmin edilmektedir: (varlıklarda):
- 2020'ye kadar 418 milyar dolar.
- 2030 yılına kadar 879 milyar dolar.
- 2040'a kadar 1.683 milyar dolar.
Bu hedeflere ulaşmak için kullanılan stratejiler şunlardır:
- çeşitlendirme . 1997 yılında, CPP fonu %100 devlet tahvillerine yatırıldı, ancak o zamandan beri sadece varlık sınıfına göre değil, uluslararası olarak da çeşitlendi.
- Hedeflerden biri olarak yatırımların çeşitlendirilmesi ile temel varlık tahsis teorilerini kullanmak . Varlık karışımı yıllar içinde aşağıdaki gibi gelişmiştir:
| Varlık | 2008 karışımı | 2013 karışımı | 2018 karışımı |
| Kamu Sermayesi | %51.8 | %32.1 | %38.8 |
| Sabit Gelir | %25.6 | %33.3 | %17.4 |
| Özel sermaye | %10,9 | %18.1 | %20,3 |
| Gerçek Varlıklar | %11.7 | %16.5 | %23,5 |
- Her varlık sınıfı için hedeflere ulaşılmasına yardımcı olmak için öz sermaye şirketlerinin kullanılması. CPP yedek fonu , büyüme hedeflerine ulaşmak için yönetilmek ve kullanılmak üzere çeşitli ön nitelikli sermaye şirketlerine belirli tutarlar tahsis eder. Örneğin, CPP Yatırım Kurulu, özel şirketlere yatırım yapmasına yardımcı olması için özel sermaye firmalarını, kamu hisse senetlerine yatırım yapmasına yardımcı olması için fon yöneticilerini, tahvillere (Kanada ve yabancı tahviller içinde ) yatırım yapmasına yardımcı olması için tahvil yöneticilerini vb. işe alır .
önemli işlemler
CPPIB, bir konsorsiyumun parçası olarak Skype'a ilk olarak Eylül 2009'da 300 milyon ABD Doları yatırım yaptı . Mayıs 2011'de CPPIB, Skype'taki hissesini borç geri ödemesinden önce 1,1 milyar ABD Doları veya 933 milyon ABD Doları karşılığında Microsoft'a sattı.
2009'da CPPIB ayrıca Texas Pacific Group ile 5,2 milyar dolarlık IMS Health alımına ve Macquarie Communications Group'un 2,1 milyar dolarlık satın alımına yatırım yaptı .
2012 yılında CPPIB, Westfield Group'tan on alışveriş merkezi ve iki yeniden geliştirme sahasında %45 hisse satın aldı . CPPIB'nin öz sermaye yatırımı 1.8 milyar dolardı ve mülklerin toplam brüt değeri 4.8 milyar dolardı.
Mayıs 2015'te Unibail-Rodamco , Kanada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu ile Alman alışveriş merkezi işletmecisi MFI AG'deki yüzde 46,1 hissesini 394 milyon Euro'ya satmak için bir anlaşma imzaladığını açıkladı.
Mayıs 2015'te, ABD kablolu televizyon operatörü Suddenlink'te BC Partners ile ortak %70'lik bir yatırımın 9 milyar ABD dolarının üzerinde Altice'e satıldığı da açıklandı. Faiz 2012 kaldıraçlı satın alma işleminde elde edilmişti .
Haziran 2015'te CPPIB, GE Capital'in özel sermaye kredi portföyünü 12 milyar dolara satın alacağını duyurdu .
Ekim 2015'te CPPIB, Encana'nın Denver-Julesberg Basin Colorado petrol ve gaz varlıklarını 900 milyon $ (ABD) karşılığında satın almayı planladığını duyurdu . Yeni Crestone Peak Resources ortaklığında %5 hisseye sahip olan Denver merkezli ortak özel sermaye şirketi The Broe Group ile anlaşma Temmuz 2016'da tamamlandı. Broe, 1600'den fazla kuyunun portföyünü yönetecek.
Kasım 2015'de, CPPIB ve CVC Capital Partners edinilen Amerikan evcil hayvan satıcısının Petco bir antlaşmanın $ 4,6 milyar yılında.
Temmuz 2016'da CPPIB ve Calgary merkezli Wolf Midstream Inc., Devon Energy'nin Alberta'da bulunan Erişim Boru Hattı'nın %50 hissesini satın aldı .
Eylül 2016'da CPPIB ve Cinven , işletmeler arası konaklama toptancısı Hotelbeds'i yaklaşık 1,3 milyar Euro'luk bir satın alma fiyatı karşılığında satın aldı.
Ekim 2019'da CPPIB , Alman Axel Springer SE'de hisse satın almak için KKR ile birlikte yatırım yapacağını duyurdu . CPPIB'nin mali taahhüdü en az 500 milyon € olacaktır.
Verim
CPP Fonu'nun performansı ve piyasa değeri üç ayda bir raporlanır.
CPP Fonu tarafından tutulan yatırımlar, hisse senetleri, sabit gelir (öncelikle devlet tahvilleri) ve enflasyona duyarlı varlıkları (gayrimenkul, enflasyona bağlı tahviller ve altyapı) içerir. CPPIB, gayrimenkule, özellikle de Hindistan'daki gayrimenkule büyük bir baskı yapıyor.
Kanada Emeklilik Planı'nda mevcut olan varlıkların performansına ve CPP Yatırım Kurulu'nun mali tablolarına ilişkin tarihsel bilgiler, CPPIB'nin web sitesinin Üç Aylık Raporlar ve Yıllık Raporlar bölümünde bulunabilir.
CPP Rezerv Fonunun toplam büyümesi, çalışan Kanadalıların CPP katkılarından ve katkıların yatırım getirisinden elde edilir. CPP Rezerv Fonunun CPP katkılarından kaynaklanan büyüme kısmı yıldan yıla değişmekle birlikte son 3 yılda hafif bir düşüş göstermiştir. Yatırım performansı ile tarihsel büyüme aşağıdaki gibi tablolaştırılmıştır:
|
|
¹Varlıklar dönem bitiş tarihindeki gibidir (31 Mart).
²2007 mali yılında başlayan getiri oranı, mevcut faydaları ödemek için gereken kısa vadeli nakitleri hariç tutan CPP Fonunun performansını yansıtır.
³Mevcut faydaları ödemek için gerekli olmayan işçi ve işveren CPP katkı payları nedeniyle artan fon değeri. Negatif yatırım getirisi 303 milyon CAD olarak gerçekleşti.
Yönetim Kurulu
Aralık 2010'dan beri Direktör. Ekim 2014'ten itibaren geçerli olmak üzere Başkan olarak atanmıştır. Eski Müdür ve McGill Üniversitesi , Montreal, Quebec Rektör Yardımcısı . Eski Araştırma ve Uluslararası İlişkiler Başkan Yardımcısı ve Toronto Üniversitesi'nde Profesör ve Dekan .
- Ian A Bourne
Kurumsal Direktör, Calgary, Alberta. Nisan 2007'den beri Direktör. Emekli başkan yardımcısı ve TransAlta Corporation'ın CFO'su
- Robert L. Brooks
Kurumsal Direktör, Oakville, Ontario. Ocak 2009'dan beri Direktör. Bank of Nova Scotia'nın eski başkan yardımcısı ve grup saymanı
- Ashleigh Everett
Kurumsal Direktör, Winnipeg, Manitoba. Şubat 2017'den beri Direktör. Manitoba Telekom Hizmetleri Direktörü . Yönetim ve Aday Gösterme (başkan) komitesi.
- Tahira Hasan
Kanada, Toronto Ontario Sertifikalı Yönetim Muhasebecisi. Eylül 2015'ten beri yönetmen.
- Douglas Mahaffy
Kurumsal Direktör, Toronto, Ontario. Ekim 2009'dan beri Direktör. Yakın zamanda emekli olmuş Başkan, CEO ve McLean Budden'ın direktörü
- John Montalbano
Kurumsal Direktör, Vancouver, Şubat 2017'den bu yana Britanya Kolombiyası Direktörü RBC Global Asset Management'ın kısa süre önce emekli olan CEO'su
- Karen Şerif
Kurumsal Yönetici, Halifax, Nova Scotia. Ekim 2012'den beri yönetmen.
- Jackson Tay
Kurumsal Direktör, Greenwich, Haziran 2016'dan beri Connecticut Direktörü
- Kathleen Taylor
Kurumsal Yönetici, Avukat, Kurumsal Direktör. Toronto, Ontario Direktörü Ekim 2013'ten beri.
- Jo Mark Zurel
Yeminli Mali Müşavir, Kurumsal Direktör, St. John's, Newfoundland ve Labrador. Ekim 2012'den beri Direktör
- D. Murray Wallace
Üyesi, Ontario Yeminli Mali Müşavirler Enstitüsü, Londra, Ontario. Nisan 2007'den beri yönetmen
eleştiri
2009'da, Kanada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu'nun yöneticileri, kraliyet şirketindeki tazminat düzeyi hakkında sorulan sorulardan sonra ikramiyelerinde %31.4'lük bir kesinti yaptı.
Küresel iklim değişikliği etkilerine yönelik dünya çapındaki endişeler giderek artan bir şekilde kurumsal olarak fosil yakıtlardan vazgeçilmesini gerektirdiğinden, CPPIB hem iklim gerekçesiyle hem de mali kayıp nedeniyle bunu yapmadığı için eleştirildi.
Mayıs 2019'da Muhafazakar Milletvekili Tom Kmiec ( Calgary Shepard ), Kanada Avam Kamarası Finans Daimi Komitesi toplantısında CPPIB'yi , Çin hükümetine gözetim teknolojisi sağlayan iki Çinli firma Hikvision ve Dahua Technology'ye yaptığı dolaylı yatırımları nedeniyle eleştirdi. Çin'in batı Sincan bölgesindeki Uygurları bastırmak için kullanıldı . CPPIB CEO'su Mark Machin, holdinglerin CPPIB'nin yatırım yaptığı endekslerin bir parçası olduğunu ve bu yatırımların gelecekteki olası elden çıkarmalar için kırmızı işaretli olduğunu belirtti.
Firma, bir dizi CEO skandalı da dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle etik olmayan liderlikle suçlanıyor. Birleşik Arap Emirlikleri'nde bir COVID-19 aşısının ön çalıştırılmasının bir sonucu olarak Mark Machin'den istifa etmesi istenirken , Kanada hala aşı bulmak için mücadele ediyor. Ayrıca, sınırlı seyahat politikası açıkken Dubai'ye seyahati, muhakeme eksikliğinin göstergesidir. Machin'in selefi Mark Wiseman , CPPIB'deki görevinden sonra görevinden kovuldu. At BlackRock'un , Wiseman için potansiyel bir halefi olarak görülüyordu Larry Fink , ancak üst makamına şansı buharlaştırılarak zaman onun romantik ilişkisi outed ihbarcı bir BlackRock çalışanı. Machin'in karısı BlackRock'ta yönetici rolündeydi .