Alternatif yatırım - Alternative investment

Pul yatırım portföyünde yer alan tipte tipik bir İngiliz 1 şilin kabartmalı pul.

Bir alternatif yatırım (aynı zamanda bir adlandırılan alternatif varlık ) bir olan yatırım hariç herhangi bir varlık sınıfında stokları , tahvil ve nakit . Terimi nispeten gevşek sahip olup, örneğin maddi varlıkları gibi değerli metallerin , koleksiyon (sanat, şarap , antikalar, sikke veya pul) ve bu şekilde bazı finansal varlıkların gayrimenkul , emtia , özel sermaye , sıkıntılı menkul , hedge fonlar , değişimi fonlar , karbon kredileri , risk sermayesi , film prodüksiyonu, finansal türevler , kripto para birimleri ve takas edilemeyen jetonlar . Gayrimenkul, ormancılık ve deniz taşımacılığına yapılan yatırımlar, bu tür gerçek varlıkların zenginliği artırmak ve korumak için eski kullanımına rağmen, genellikle "alternatif" olarak adlandırılır. Alternatif yatırımlar, geleneksel yatırımlarla karşılaştırılmalıdır .

Araştırma

Alternatif yatırımların tanımı geniş olduğundan, veri ve araştırma yatırım sınıfları arasında büyük farklılıklar gösterir. Örneğin, sanat ve şarap yatırımları yüksek kaliteli verilerden yoksun olabilir. Goizueta Business School at Emory Üniversitesi'ne kurmuştur Alternatif Yatırımlar için Emory Merkezini araştırma ve ilgili bir tartışma ortamı sağlamak için özel sermaye , hedge fon ve girişim sermayesi yatırımları.

Alternatif yatırımlara erişim

Son yıllarda, alternatif finansın büyümesi, alternatiflere yatırım yapmak için yeni yollar açtı. Bunlar aşağıdakileri içerir:

Sanat

1986 tarihli bir makalesinde William Baumol , tekrar satış yöntemini kullandı ve 410 yıl boyunca satılan 500 tablonun fiyatlarını karşılaştırarak, sanatın yıllık ortalama reel getirisinin %0.55 olduğu sonucuna vardı. 1985 ve 2016 yılları arasında İsveç'te satılan yüksek kaliteli yağlı boya tabloların bir başka çalışması, ortalama getirinin yıllık %0,6 olduğunu belirledi. Bununla birlikte, sanat galericileri bazen sanat eserini bir yatırım olarak görme fikrine karşı ikirciklidir. Sanata değer vermek de herkesin bildiği gibi zordur ve sanat değerlemesi için akılda tutulması gereken birkaç faktör vardır .

Öz sermaye kitle fonlaması

Öz sermaye kitle fonlaması platformları, "kalabalığın" girişimciler tarafından sunulan erken aşamadaki yatırım fırsatlarını gözden geçirmesine ve işte bir öz sermaye hissesi almasına izin verir. Tipik olarak bir çevrimiçi platform, yatırımcılar ve kurucular arasında bir aracı görevi görür. Bu platformlar, yatırımcılara sunacakları fırsat türleri, ne kadar özen gösterildiği, mevcut yatırımcı korumalarının derecesi, minimum yatırım büyüklüğü vb. Hisse senedi kitle fonlaması platformları, Birleşik Krallık'ta önemli miktarda başarı elde etti ve 2016'nın başlarında JOBS Yasası Başlık III'ün kabul edilmesiyle birlikte, şimdi Amerika Birleşik Devletleri'nde hız kazanıyor.

Bir varlık sınıfı olarak altyapı

“Bir varlık sınıfı olarak altyapı” kavramı son yedi yılda istikrarlı bir şekilde büyümüştür. Ancak şimdiye kadar, bu gelişme kurumsal yatırımcıların elindeydi: emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve yüksek net değerli yatırımcılara (birkaç büyük aile ofisi dışında) çok sınırlı erişime sahip devlet varlık fonları .

SEIS ve EIS fonları

Yalnızca Birleşik Krallık'ta bulunan SEIS fonları ve EIS fonları, erken aşamadaki girişimlere vergi açısından verimli bir yatırım yöntemi sunar. Bunlar, yatırım yapılan şirketler başarısız olursa, yatırım için devlet vergi teşvikleri ve zarar indirimi koruması alma ek bonusu ile risk sermayesi fonları gibi çalışır. Bu tür fonlar, birden fazla erken girişime yatırım yaparak yatırımcı maruziyetini çeşitlendirmeye yardımcı olur. Yönetim ekibi tarafından fona katılım için normalde ücretler alınır ve bunlar, fonun ömrü boyunca fon değerinin %15 ila %40'ı arasında herhangi bir yerde toplanabilir.

kira yatırımı

Kira yatırım platformları, yatırımcılara ortak yatırım yapma ve kira geliri elde eden fiziksel varlıklarda kısmi mülkiyet sahibi olma seçenekleri sunar . Bu platformlar aracılığıyla yatırımcılar, bir kuruluşa kiralanan belirli bir varlığın kısmi mülkiyetine sahip olabilir ve sabit getiri elde edebilir.

Özel sermaye

Özel sermaye , hisse senedi karşılığında borsada işlem görmeyen şirketlere yapılan büyük ölçekli özel yatırımlardan oluşur. Özel fonlar tipik olarak yüksek net değerli bireyler, sigorta şirketleri, üniversite bağış fonları ve emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcıların fonlarının birleştirilmesiyle oluşturulur. Fonlar, yüksek büyüme potansiyeline sahip olduğuna inandıkları işletmelere yatırım yapmak için ödünç alınan para ve özel sermaye şirketinin parasının yanı sıra kullanılır.

Girişim Sermayesi

Girişim sermayesi , öz sermaye karşılığında genç yeni kurulan şirketlere yapılan özel yatırımlardan oluşur. Girişim sermayesi fonları tipik olarak tohum paradan veya melek yatırımcılardan sermaye çekerek oluşturulur . Günümüzde kitle fonlaması , yeni kurulan şirketler tarafından sermaye için de kullanılmaktadır. Yüksek net değere sahip bireyler, bankalar ve diğer şirketler gibi akredite yatırımcılar , yeterince büyük bir ölçekte büyürse, yeni kurulan bir şirkete de yatırım yapacaklardır.

Yatırımcılar

2002 verilerine dayanan "Merrill Lynch/Cap Gemini Ernst & Young World Wealth Report 2003", raporda tanımlandığı gibi yüksek net değerli bireylerin finansal varlıklarının %10'unu alternatif yatırımlarda bulundurduğunu gösterdi. Raporun amaçları doğrultusunda, alternatif yatırımlar "yapılandırılmış ürünler, lüks değerli eşyalar ve koleksiyonlar, riskten korunma fonları, yönetilen vadeli işlemler ve değerli metalleri" içeriyordu. 2007 yılına gelindiğinde bu oran %9'a düşmüştür. Her iki raporda da yatırımcıların alternatif yatırımlara yatırmaları gereken para miktarı konusunda herhangi bir tavsiyede bulunulmamıştır .

Bir İyi Teslimat çubuk, büyük uluslararası altın piyasalarında ticaret için standart.

özellikleri

Alternatif yatırımlar bazen çeşitlendirme yoluyla genel yatırım riskini azaltmanın bir yolu olarak kullanılır .

Alternatif yatırımların özelliklerinden bazıları şunları içerebilir:

Hisse senetleri ve tahviller gibi geleneksel finansal yatırımlar ile düşük korelasyon
Varlığın mevcut piyasa değerini belirlemek zor olabilir
Alternatif yatırımlar nispeten likit olmayabilir (bkz. " likit alt değerler ")
Satın alma ve satış maliyetleri nispeten yüksek olabilir
Sınırlı tarihsel risk ve getiri verileri olabilir
Satın almadan önce yüksek derecede yatırım analizi gerekebilir

Sıvı alternatifler

Likit alternatifler ("alts"), günlük likidite sağlayan alternatif yatırımlardır. Likit alternatif yatırımlar, GSYİH büyümesiyle ilişkisiz getiriler sağlamalı, sistemik piyasa riskine karşı korunmalı ve piyasa için yeni sistemik riskler yaratamayacak kadar küçük olmalıdır. Hedge fonlar bu kategoriye dahil edilebilir; bununla birlikte, geleneksel hedge fonlarının likidite sınırlamaları olabilir ve bu terim genellikle uzun-kısa öz sermaye yatırımları gibi hedge fon stratejilerini kullanan kayıtlı yatırım fonları için kullanılır .

Amerika Birleşik Devletleri

Likit alternatifler 2000'lerin sonlarında popüler hale geldi ve 2010'da yönetim altındaki varlıklarda 124 milyar $'dan 2014'te 310 milyar $'a yükseldi. Bununla birlikte, 2015'te 31 kapalı fon ve en büyük uzun vadeli şirketin yüksek profilli düşük performansı ile sadece 85 milyon $ eklendi. O zamanki öz sermaye fonu, Marketfield Fonu.

2014 yılında, uzun-kısa öz sermaye fonları gibi stratejilere sahip tahmini 298 likit alternatif fon vardı; olay odaklı, göreceli değer, taktik ticaret (yönetilen vadeli işlemler dahil) ve çoklu strateji. Opsiyon gelir fonları, taktik short ve kaldıraçlı endeksli fonlar bu sayıya dahil değildir.

Likit alternatiflerin karmaşıklığı ve yetenekli portföy yöneticilerinin eksikliği konusunda şüpheler dile getirildi. Dünyanın en büyük riskten korunma fonu yöneticilerinden biri olan AQR Capital , 2009 yılında fon sunmaya başladı ve kısmen yatırım fonu benzeri ürünlerin pazarlanmasıyla, 2010'da yönetim altındaki varlıklarda (AUM) 33 milyar dolardan 2017'de AUM'da 185 milyar dolara yükseldi. daha düşük ücretler. 2016 itibariyle, AQR Capital likit alternatiflerin en büyük yöneticisiydi.

Ayrıca bakınız

Referanslar

daha fazla okuma

H. Kent Baker ve Greg Filbeck (2013). Alternatif Yatırımlar: Araçlar, Performans, Kıyaslamalar ve Stratejiler . John Wiley ve Oğulları. ISBN'si 978-1-118-24112-7.
David M. Weiss (2009). Finansal Araçlar: Hisse Senedi, Borç, Türev Ürünler ve Alternatif Yatırımlar . Portföy. ISBN'si 978-1-59184-227-9.
Pullara ve Madeni Paralara Nasıl Yatırım Yapılır . Hızlı Kolay Kılavuzlar. 2008. ISBN 978-1-60620-661-4.

Languages

In other projects